“摘要:6亿元(含税),同比+39.0%,其中Q3新签订单10.0亿,环比Q2高基数新单基本持平,截止9月30日,公司在手订单36.3亿元(含税),同比+54.9%。公司2021年10月新签单晶炉订单1.4亿元,半导体键合机客户端验证顺利,随着公司多平台业务订单陆续释放,全年新单有望保持高增。21。” 1. 业绩概览:2021年前三季公司实现收入14.3亿元,同比+118.5%;归母净利润2.3亿元,同比+228.1%;扣非归母净利润2.0亿元,同比+244.5%。 2. 21Q3业绩高增,前三季度新签订单28.6亿元,在手订单36.3亿元。 3. 公司是全球光伏组件串焊机龙头,21Q3实现收入5.0亿元,同比+138.0%;归母净利润0.9亿元,同比+172.9%;扣非归母净利润0.8亿元,同比+214.4%。 4. 公司2021年前三季度新签订单28.6亿元(含税),同比+39.0%,其中Q3新签订单10.0亿,环比Q2高基数新单基本持平,截止9月30日,公司在手订单36.3亿元(含税),同比+54.9%。 5. 公司2021年10月新签单晶炉订单1.4亿元,半导体键合机客户端验证顺利,随着公司多平台业务订单陆续释放,全年新单有望保持高增。 6. 21年前三季毛利率同比+4.5pp,净利率同比+5.0pp。 7. 2021年前三季度公司毛利率38.1%,同比+4.5pp;净利率15.6%,同比+5.0pp。 8. 2021年前三季度销售/管理/研发/财务费用率为4.2%/5.8%/7.2%/1.5%,同比-0.8pp/-1.8pp/-0.3pp/0.1pp,期间费率合计18.7%,同比-2.8pp。 9. 21Q3毛利率37.7%,同比+6.7pp;净利率16.1%,同比+1.4pp。 10. 净利率增幅小于毛利率主要系20Q3政府补助及退税数额较大所致。 11. 21Q3公司销售/管理/研发/财务费用率为4.2%/5.7%/8.0%/1.4%,同比-0.5pp/-2.3pp/-0.6pp/+0.2pp;期间费率合计19.2%,同比-3.2pp,精细化管理持续推进,费用管控能力良好。 12. 发力TOPCon电池设备、半导体封装设备、锂电叠片机,平台化布局持续推进。 13. 公司5.5亿元定增方案已获得上交所受理,发行对象为公司董事长葛志勇先生。 14. 募资计划主要用于高端智能装备研发及产业化(TOPCon电池设备项目投资额1.0亿元;半导体封装测试核心设备项目投资额1.5亿元,锂电池核心工艺设备项目投资额0.5亿元),科技储备资金(1.5亿元),补充流动资金(1.0亿元)。 15. 高端智能装备研发涉及的新产品主要包括用于TOPCon电池工艺的硼扩散设备、LPCVD;用于半导体封装的装片机、金铜线键合机、倒装芯片键合机;用于动力电池的叠片机。 16. 在光伏领域向电池片设备纵向延伸的同时,进一步横向发力半导体封装、锂电领域,为公司长期发展打开广阔的空间。 17. 盈利预测与投资建议:预计2021-2023年公司归母净利润3.2/5.0/6.5亿元,对应PE70/45/34x,维持“买入”评级。 18. 风险提示:组件技术迭代不及预期,公司新业务拓展不及预期,行业竞争加剧。
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