天风证券-非银金融行业财富管理周报：新基民趋于年轻化，持续看好互联网零售财富管理龙头-211023

　　公募基金方面，受市场震荡影响，基金申购及发行有所降温。本周预估基金平均申赎比为0.98，上周为1.08，去年同期为2.09；截至22日，10月预估基金平均申赎比为1.03，去年同期为1.67；近三月，预估基金平均申赎比为1.26。近三月，基金申赎比的波动幅度达53.79%，表明市场情绪不稳定。本周（10.18-10.22）新成立权益类基金（股票型+混合型+FOF基金）规模83.46亿元，较上周（ 10.11-10.15 ）减少5.94%，较去年同期（2020.10.19-10.23）减少81.82%；新成立公募基金总规模98.32亿元，较上周减少66.44%，较去年同期减少84.78%。首发基金数量较去年同期大幅增加，基金发行规模有望回暖。截至10月22日，本月首发权益类基金94只，较去年同期（2020.10.1-2020.10.23）增加50只，预期规模达1476.1亿元；本月首发公募基金114只，较去年同期增加63只，预期规模达1857.17亿元。
　　私募基金方面，中基协发布9月最新数据，证券基金存续规模5.59万亿，股权和创业基金存续规模12.62万亿。9月新备案私募证券投资基金3371只，规模839.57亿元，环比增长5.55%，同比增长64.65%；私募股权投资基金396只，规模458亿元，环比增长29.3%，同比降低49.98；创业投资基金476只，规模235.1亿元，环比增长0.59%，同比增长21.69%。
　　银行理财方面，净值型理财占比提升，收益长期呈下降趋势。本周（10.16-10.22）理财发行695只，其中，净值型理财发行597只，占比85.9%，占比较上周增加2pct，较去年同期增加45.9pct。10月17日银行理财中期限为1个月、4个月、6个月的产品预期年化收益分别为2.85%、3.18%、3.11%，较去年同期（2020.10.18）-74bp、-77bp、-68bp。
　　投资建议：中国证券报与景顺长城、富国、交银施罗德基金公司共同推出《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，报告显示：近年大量新基民涌入市场，互联网贡献最大客源。截至2021年3月31日，所有客户当中，62.93%来自于第三方销售机构，是基金最大的客户来源，相较之下，2020年底第三方销售机构客户占比为53.32%。我们认为，随着90后逐渐进入而立之年，投资理财理念在互联网快速传播，公募基金行业成长性将持续凸显，头部互联网第三方代销机构将最为受益，预计互联网第三方将持续挤占基金直销、商业银行的非货基代销份额。建议关注头部第三方代销机构东方财富、同花顺，参股头部公募基金公司的华泰证券、广发证券、东方证券，具备零售优势的银行招商银行、平安银行、宁波银行。
　　风险提示：资本市场大幅波动、新发基金规模不及预期