华泰证券-轻工制造行业周报-第四十二周-：地产信贷政策有望边际放松，看好Q4家居消费旺季表现-211024

1. 10月15日央行第三季度金融统计数据新闻发布会及10月20日2021金融街论坛年会上陆续释放地产信贷政策有望边际放松信号，我们认为，若后续房企信贷政策纠偏、需求端购房者信贷审批加快且信贷利率下行，将有望助推市场销售情况边际回暖，进而支撑家居消费需求。

2. 此外，Q4进入家居消费旺季，看好优势集中的头部家居企业销售表现，建议关注经营稳健、内功扎实的家居龙头及渠道加速拓展、估值回落至低位的二线龙头。

3. 子行业观点1）地产景气下行，家居行业竞争压力加大，看好优势集中的头部家居企业逆势提升市场份额，建议关注内功扎实的家居龙头及渠道加速拓展、估值回落至低位的二线龙头；2）二片罐需求稳增长，供给端受双限影响或有阶段性收缩，叠加铝价上行，龙头或开展新一轮提价提振盈利，建议关注金属包装龙头；3）文化办公用品需求稳健，阳光采购推进，建议关注文具龙头。

4. 重点公司及动态劲嘉股份：2021年前三季度营收同增21.2%至36.50亿元，归母净利润同增23.4%至8.17亿元。

5. 风险提示：疫情发展不确定性，下游需求不及预期。