中泰证券-实体经济政策图谱2021年第14期：房地产税“破局”-211023

1. 结论：房地产税“破局”9月多数经济指标均有走弱，三季度经济增速也降至5%以下。

2. 而从中观高频数据来看，10月供需略有改善：一方面，终端需求低位回升，35城地产销量增速降幅有所收窄，乘联会乘用车批发和零售销量增速也同步上；另一方面，工业生产好坏参半，钢企钢材产量增速降幅仍有扩大，但汽车、钢铁和化工等主要行业开工率涨多跌少，电荒情况也较9月下旬有所缓解。

3. 近期全国人大常委会授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作，《决定》指出，将由国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区人民政府制定具体实施细则，授权的试点期限定为五年。

4. 早在2011年，重庆和上海两市已宣布开征房产税，而本轮试点地区预计将有所扩围，特别是人口流入集中、房价调控压力较大的一线城市和强二线城市有望纳入首批试点。

5. 不过，结合我国当前间接税为主的税制特点，我们认为，针对保有环节征收的房产税重点在于调节收入分配差距，是“扎实推进共同富裕”的题中应有之义，也是房地产长效机制的重要组成部分，但在同房地产取得、流转和保有环节其它税种整合优化之前，对于地方财政收入的贡献或将有限。

6. 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。