华西证券-房地产行业周报：房地产税改革试点，授权国务院开展期限五年-211023

1. 一周行情回顾本周，申万房地产指数上涨0.84%，沪深300指数上涨0.56%，相对收益为0.28%，板块表现强于大盘。

2. 行业基本面本周(10.15-10.21)，我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交58447套，同比增速-36.4%，环比增速-13.1%；合计成交面积572.1万平方米，同比增速-38.7%，环比增速-12.4%。

3. 本周(10.15-10.21)，我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交11688套，同比增速-43.4%，环比增速-3%；合计成交面积121.3万平方米，同比增速-37.9%，环比增速1.4%。

4. 本周（10.15-10.21），我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积19190.3万平方米，环比增速-0.1%，去化周期80.4周。

5. 本周（10.11-10.17），供应土地1872.7万平方米，同比增速41%；成交土地1805.3万平方米，同比增速-43.6%；土地成交金额1512.9亿元，同比增速136.3%。

6. 本周（10.15-10.21）房地产企业合计发行信用债36.3亿元，同比增速-68.6%，环比增速-22.7%；房地产类集合信托合计发行61.4亿元，同比增速-68%，环比增速54.4%。

7. 投资建议本周，全国人大常委会授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作，试点期限五年。

8. 试点地区的房地产税征税对象为居住用和非居住用等各类房地产，不包括依法拥有的农村宅基地及其上住宅。

9. 国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区人民政府制定具体实施细则。

10. 国务院按照积极稳妥的原则，统筹考虑深化试点与统一立法、促进房地产市场平稳健康发展等情况确定试点地区，报全国人民代表大会常务委员会备案。

11. 试点实施启动时间由国务院确定。

12. 银保监会针对房地产市场说明，保障好刚需群体信贷需求。

13. 在贷款首付比例和利率方面对首套房购房者予以支持，目前银行个人住房贷款中有90%以上都是首套房贷款；坚决落实“房住不炒”政策，房地产贷款增速降至8.6%，比全部贷款增速低近3个百分点。

14. 国家统计局发布统计数据，9月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.3%转为持平；二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.2%转为持平，二手住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.1%；三线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%，二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

15. 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。

16. 我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。

17. 相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。

18. 风险提示销售不及预期，房地产调控政策收紧。