国海证券-汽车行业周报：Q4景气度将上行，看好明年需求持续复苏-211022

1. 投资要点：周观点更新：我们看好明年汽车整体需求持续复苏。

2. 目前马来西亚地区疫情仍然严峻，预计四季度国内汽车芯片供应仍将承压，或在一定程度上限制部分整车厂产能，但随着传统旺季来临以及全球疫情迎来边际改善，叠加当前汽车库销比位于近3年低点，传统车急待补库存，共振向上，Q4景气度将上行。

3. 预计2021年全年我国汽车产销量同比增速达10%，预计2021年全年我国新能源汽车销量突破300万辆。

4. 行情回顾：1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第14位：本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为0.77%、0.96%、0.19%。

5. 汽车板块涨跌幅为1.01%，涨跌幅排行位列30个行业中的第14位，偏中游区间。

6. 2）子板块中汽车零部件表现最佳：从分子板块来看，汽车零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车、汽车销售及服务涨跌幅分别为1.42%/0.93%/0.67%/0.24%/-0.03%。

7. 3）涨跌幅前五个股：个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是富临精工、小康股份、钧达股份、骆驼股份、金杯汽车，涨幅分别为17.57%/14.24%/12.73%/11.38%/11.09%，跌幅前五位公司是克来机电、阿尔特、天迈科技、锐明技术、华润微，跌幅分别为-10.09%/-9.76%/-7.57%/-7.53%/-7.41%。

8. 行业要闻：1)10月前两周国内汽车零售量同比下降11%，环比9月增长11%。

9. 2）前三季度跨国车企在华销量榜：大众通用斩获冠亚军，宝马依旧领先奔驰。

10. 3）高盛富尔德正在研究保时捷IPO事宜。

11. 重点公司动态：1）日产汽车：“芯荒”影响持续，日产10月和11月全球减产30%。

12. 2）丰田汽车：丰田将在美国建电池厂，或在2025年投产。

13. 3）大众汽车：芯片短缺或在Q4缓解，但持续到2022年。

14. 投资建议：维持汽车行业“推荐”评级。

15. 推荐三条主线：1.整车：特斯拉浪潮带来的整车估值重估、首推比亚迪，长城汽车，广汽集团，推荐上汽集团、吉利汽车、宇通客车、长安汽车，关注北汽蓝谷。

16. 2.特斯拉产业链：新能源汽车放量，核心供应商量价齐升。

17. 首推拓普集团、银轮股份，推荐旭升股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、福耀玻璃、均胜电子、双环传动，关注华达科技、和胜股份。

18. 3.智能驾驶&汽车电子：智能化带来的商业模式改变和汽车电子配套提升。

19. 推荐中科创达、法拉电子、菱电电控、德赛西威、科博达等。

20. 风险提示：1.海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。

21. 2.推荐公司业绩不及预期的风险。

22. 3.需求增长不及预期的风险。