中信建投期货-铝早报：铝价大幅下跌，关注期权机会-211022

1. 观点与操作建议宏观面：受就业和楼市数据好转以及美国公债收益率上升提振，美元小幅反弹。

2. 美国上周初请失业金人数降至19个月低点，显示就业市场趋紧，但劳动力短缺或令10月就业岗位保持温和增长。

3. 隔夜伦铝大幅下跌，沪铝表现跟跌。

4. 昨日电解铝社会库存再次累增，本周库存增加7万吨。

5. 目前市场情绪明显偏弱，一方面政策干预下，动力煤价格持续下跌，电解铝生产成本支撑持续减弱。

6. 另一方面，终端消费表现持续偏弱，最直观的表现是黑色系金属集体跳水，这在一定程度上反应了消费偏弱的程度超市场预期的，因此铝锭大概率将持续累库，而在累库背景下供应端减产对价格的干扰将明显减弱。

7. 对于后期的操作，建议可逢高布局空单。

8. 另外关注期权机会，AL2111C22200前期是深度实值期权，目前是在平值附近的虚值看涨期权，且还有5日到期，时间价值较低，可以考虑买入。

9. 沪铝2111合约运行区间21800-22500元/吨，建议逢高布局空单，同时买入部分虚值看涨期权。

10. 今日关注：英国和美国10月Markit制造业PMI初值。