中信建投期货-铁合金早报：合金价格走低，建议成本线附近减仓-211022

1. 观点与策略：合金价格大幅高开后，受其他黑色品种影响，价格大幅走低。

2. 硅铁与硅锰供给端略有分化，硅铁产量创出新低，硅锰产量连续两周回升。

3. 但考虑到缺煤少电的情况依然严重，铁合金供给仍然有压制，供给端短期大幅提升可能性并不大。

4. 钢材产量边际回升，铁合金需求环比好转。

5. 因此，硅铁供需基本面依然偏紧，硅锰有所好转。

6. 随着电价的提升，硅铁成本上移至11500元/吨，硅锰成本上移至10000元/吨一线。

7. 目前供需基本面下，铁合金仍会保有一定的利润，成本支撑作用将会凸显。

8. 硅铁预计盘面在13000-13500元/吨附近获得支撑，硅锰预计盘面在10000-10500元/吨附近获得支撑。

9. 操作建议：建议空单逢低止盈。