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方正中期期货-乙二醇期货日报-211021

上传日期:2021-10-22 16:37:00  研报作者:翟启迪  分享者:cntegzs   收藏研报

【研究报告内容】


  【行情复盘】
  期货市场:周四,乙二醇低开,盘中先扬后抑,EG2201收于6507,跌幅5.94%,减仓1483手。现货市场:现货商谈清淡,6520-6530元/吨,01+40元/吨
  【基本面及重要资讯】
  (1)从供应端来看,国产量难以回升。煤制方面,周四荣信化工40万吨/年装置因气化炉问题停车,重启时间待定。河南濮阳20万吨/年的煤制乙二醇装置10月20日停车检修1个月。通辽金煤30万吨/年的乙二醇装置因原料供应紧张停车,重启待定。中海壳牌40万吨/年的乙二醇装置10月20日停车检修50天。整体来看,目前煤制装置受原料供应和生产效益问题,开工率延续低位,难有回升;油制装置陆续兑现检修,在浙石化新装置投产前,供应有收缩预期。进口方面,受引航问题,船货进港速度较慢,大量货物漂浮在海面尚未卸货,后续关注港口卸货速度,预计引航员问题短期难以解决。
  (2)从需求端来看,下游聚酯限产有放松趋势。受政策指引,浙江地区限电环比有放松趋势,部分聚酯工厂近期有重启计划。经过前期限产,近期下游库存已有明显下降,预计后续下游对原料刚需略有回升。
  (3)从库存端来看,截至10月18日(周一),主港乙二醇库存为55万吨(+2.7万吨)。10月18-24日,港口计划到港19.9万吨,处于正常水平,但需关注实际卸货速度。
  【交易策略】
  近期,受政策指引,煤价高位深度调整,预计短线乙二醇将跟随煤价弱势调整为主,期价波动加剧,暂时观望为主;中期,港口库存延续低位,期价仍有弹性,建议待后期煤炭价格企稳后再入多单。
  风险提示:煤价持续大幅下跌、双控对下游影响扩大。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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