方正中期期货-锌期货日报-211021

　　【行情复盘】
　　今日沪锌冲高回落，尾盘大幅跳水，ZN2111收于25365元/吨，跌1.53%。上海0#锌主流成交于25860~26050元/吨，双燕成交于25870~26070元/吨，进口0#锌成交于25870~26050元/吨；0#锌普通对2111合约报贴水20~0元/吨，双燕对2111合约报平水；1#锌主流成交于25790~25980元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、世界金属统计局(WBMS)周三公布的最新报告数据显示，2021年1—8月全球锌市场供应短缺12.8万吨，而2020年全年为盈余61.4万吨。全球精炼锌产量同比增长3.6%，需求同比增长11.5%。2021年1—8月全球需求比去年同期月高出97.6万吨，中国表观需求为472.3万吨，占全球总量的50%。2021年8月锌板产量为114.26万吨，需求量为111.71万吨。
　　2、根据AutoForecast Solutions公司的最新估计，由于全球范围内的芯片短缺，全球汽车产量损失已达962.5万辆，其中北美地区损失最大，达300.6万辆；其次是欧洲，达272.1万辆；中国地区的产量损失达184.6万辆。
　　3、据mysteel，10月21日六地主要市场锌锭社会库存为13.55万吨，较本周一减少0.02万吨，较上周四增加0.7万吨。
　　【操作建议】
　　近期随着国家对能源价格出手干预，煤炭价格大幅回落，锌等高能耗品种随之跟跌。不过目前此轮金属上行的原因在于欧洲能源短缺的危机与碳权价格升高导致的成本推动，在欧洲能源危机短期难以解决和锌锭低库存支撑的背景下，我们维持锌价四季度偏强的观点，但短期从技术面来看，近期过快上涨的锌也有回调的风险，且即将来临11月FOMC会议也会带来一定利空影响，期货建议多单减仓，而期权因近期隐含波动率大幅上涨，可以考虑采用卖出波动率的操作。