长江证券-电子设备、仪器和元件行业：苹果新款MacBook落地，Mini-LED产业链迎成长良机-211020

1. 事件描述2021年10月19日，苹果发布2021款MacbookPro笔记本电脑，这款电脑搭载了其最新的自研SoC处理器芯片M1Pro/Max以及Mini-LED背光显示屏。

2. 事件评论2021年10月19日，苹果发布2021款MacbookPro笔记本电脑。

3. 苹果本次新发布的MacBookPro在性能、功耗、显示、外观、续航、接口、散热等方面进行了全方位的升级，不仅搭载了苹果最新的自研笔电平台SoC芯片M1Pro/Max，大幅提升了MacBookPro整体性能，还在显示方面进行了升级，为新MacBookPro配备了14/16寸120Hz刷新率的Mini-LED背光XDR显示屏，整体显示效果进一步提升。

4. 结合更人性化的接口和键盘设计、140W快充、更长的续航等一系列升级，配合不断完善的MacOS生态，未来苹果有望强化在笔电消费领域的地位。

5. 围绕iMac、iPadPro等终端硬件进行的一系列升级，我们认为苹果的软硬件生态正在持续完善，而作为智能化生态中人机交互的核心环节，屏幕将会是硬件升级的重要导入口之一。

6. 无论是小尺寸的AppleWatch、iPhone，还是中尺寸的iPad、Macbook、iMac系列，乃至未来或有希望推出的AppleCar、VR，屏幕都将是人机交互的核心载体。

7. 我们认为，在屏幕升级趋势下，未来苹果或可能会进一步在其终端产品上进行屏幕的升级。

8. 而目前iPadPro11英寸、iPad系列、iPadAir系列、iPadmini系列、Macbook全系、iMac系列等仍在使用传统的LCD显示方案，未来这些产品的屏幕或将逐步进行升级，而作为在中小尺寸上具备显示效果、使用寿命、成本等优势的Mini-LED背光显示技术或将成为主要的升级方向。

9. 苹果Mini-LED背光供应链逐步多元化，产能需求和技术配合或为更多供应商提供参与机会。

10. 多元化的供应链有助于苹果保证产能供应和技术配合，以快速响应市场需求，未来随着新款MacBookPro出货量的增长，相关厂商将获得新一轮增长机会，如大陆LED龙头三安光电、面板龙头京东方等潜在供货商有望加入相关供应链。

11. 我们认为，具备较强全球品牌影响力的苹果或将加速Mini-LED产业化进程，Mini-LED在中大尺寸屏幕市场渗透率有望快速提升，处于行业发展初期的Mini-LED产业链大有可为，建议投资人持续关注相关领域进展与公司业务发展。

12. 风险提示1.苹果芯片销售不及预期；2.Mini-LED产业链进展不及预期。