国元国际-晨报-211022

1. 发展数字经济释放积极信号，建议布局强研发互联网企业中共中央政治局10月18日集体学习会议中，习总书记强调互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等数字经济技术加速创新，成为重组全球要素资源，是竞争格局的关键力量。

2. 要促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，做强做大数字经济。

3. 此次会议也强调会持续监管规范，完善竞争制度建设，防止平台垄断和资本无序扩张，并保护平台从业人员和消费者权益、加强税收监管。

4. 我们认为此次会议标志着互联网行业进入新常态，未来将更加与实体经济融合发展，同时对扩张步伐提出指导性意见，即肯定了互联网行业对经济发展贡献，同时也明确了行业发展方向，释放出积极信号。

5. 目前互联网行业整体估值处于历史地位水平，安全边际已经显现，因此建议买入：腾讯（700，未覆盖，较早布局企业业务，技术资金实力充沛）、阿里巴巴（BABA，未覆盖，云业务快速增长，大数据实力雄厚），美团（3690，未覆盖，政策监管落地，持续发力新经济）、金山云（KC，已覆盖，独立第三方云服务商，筑基数字经济）、金蝶国际（268，已覆盖，SaaS服务龙头，提升企业运营效率）。

6. JS环球生活（1691.HK）长期增长逻辑不变，股价波动带来买入机会由于美国洛杉矶塞港程度创历史新高，大量货物积压港口，导致公司三季度无法及时确认收入，同时海运费用大幅提升，公司下调利润增速指引，预计21年利润增速在30%左右（下调幅度<10%），导致公司昨日股价大幅度调整。

7. 我们认为运力不足只是暂时性问题，公司已在积极解决并不断优化，产品市场需求依然强劲，通过现有品类市场份额不断提升、新品拓展、海外市场扩张的增长逻辑未变。

8. 作为全球小家电龙头企业，公司昨日（10月21日）收盘价对应22年10.8倍PE（根据万德预测），估值极具吸引力，超跌带来买入机会。