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华泰期货-锌铝日报:受黑色系价格波动影响,锌铝先扬后抑-211022

上传日期:2021-10-22 09:45:37  研报作者:陈思捷,师橙,付志文  分享者:n987942072   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:交量明显低于昨日,早间持货商普通锌锭报至对2111合约贴水20~0元/吨,均价报至贴水10~5元/吨。市场接货情绪一般,此情况一直延续到第二时段,昨日成交一般。库存方面,10月21日,LME库存为19.99万吨,较此前一日下降0.10万吨。根据SMM讯,10月18日,国内锌锭库存为14.7。”

1. 锌:现货方面,LME锌现货升水33.00美元/吨,前一交易日升水7.75美元/吨。

2. 上海0#锌主流成交于25860~26050元/吨,双燕成交于25870~26070元/吨,进口0#锌成交于25870~26050元/吨;0#锌普通对2111合约报贴水20~0元/吨,双燕对2111合约报平水;1#锌主流成交于25790~25980元/吨。

3. 昨日锌价小幅上涨,市场成交量明显低于昨日,早间持货商普通锌锭报至对2111合约贴水20~0元/吨,均价报至贴水10~5元/吨。

4. 市场接货情绪一般,此情况一直延续到第二时段,昨日成交一般。

5. 库存方面,10月21日,LME库存为19.99万吨,较此前一日下降0.10万吨。

6. 根据SMM讯,10月18日,国内锌锭库存为14.72万吨,较此前一周上涨1.06万吨。

7. 观点:昨日锌价先扬后抑,主因动力煤价格下挫对市场情绪影响较大。

8. 近日发改委发布冬季煤炭保供的政策,煤炭价格对于有色的影响或将进一步被消化。

9. 海外由于能源危机导致Nytstar以及嘉能可在欧洲的部分产能减少,且印度以及日、韩的能源电力进一步趋紧,后续或将进一步影响这些地区锌产能。

10. 供应端上,国内部分地区限电政策放宽,生产有所恢复,但主要产区云南或因枯水期的到来冶炼再度受限。

11. 消费端,因锌价下跌,市场交投情绪有所缓和,但终端需求受房地产板块拖累难有起色。

12. 库存数据显示国内锌锭有所累库,LME库存仍在去库。

13. 价格方面,近期煤价波动较大且能源危机问题仍在发酵,因此单边上建议以观望为主。

14. 策略:单边:中性。

15. 套利:内外正套。

16. 风险点:1、流动性收紧快于预期。

17. 2、消费不及预期。

18. 3、国内能耗双控政策。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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