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华泰期货-股指日报:沪深两市震荡整理,大金融板块表现强势-211022

上传日期:2021-10-22 09:12:00  研报作者:侯峻,蔡劭立,彭鑫,高聪  分享者:adler9527   收藏研报

【研究报告内容】


  股指期货: 中性
  1. IF2111 收盘涨 0.53%报 4927.60,成交量 69858 手,较上一交易日增加 13739 手,持仓 70733 手, 增加 3321 手。 IH2111 收盘涨 0.79 %报 3285.0000,成交量 43031 手,增加 10540 手,持仓 44778 手, 增加 4250 手。 IC2111 收盘跌 0.24 %报 7054.0000,成交量 42525 手, 减少 149 手,持仓 73958 手, 减少 1114 手。
  2. 中办、国办印发《关于推动城乡建设绿色发展的意见》,要求加强财政、金融等政策支持,推动高质量绿色建筑规模化发展,大力推广超低能耗、近零能耗建筑,发展零碳建筑。完善以市场为导向的城乡建设绿色技术创新体系,培育壮大一批绿色低碳技术创新企业。
  3. 央行行长易纲表示,系统重要性金融机构附加监管不会产生太大资本补充压力,有助于避免信贷紧缩效应。统筹实施货币政策和宏观审慎政策。现阶段利息收入在我国银行业收入中仍占有较大比重,保持正常货币政策,保持利差水平处于合理区间,有利于促进银行体系更好地为实体经济增长服务,也有利于维护金融稳定。未来将继续坚持金融分业经营的基本格局,强化风险隔离体制机制建设,维护金融系统稳定运行。
  4. 某市两大国有银行信贷额度放开”消息在网上刷屏。券商中国向某股份制银行求证得到的答复是:信贷额度可能并非网传“全面放开”,只是再次强调,针对不踩红线,且风控和杠杆控制得不错的房地产企业,银行需要正常审批和出账。
  5. 美债收益率集体上涨, 2 年期美债收益率涨 6.32 个基点报 0.463%, 3 年期美债收益率涨 8.13 个基点报 0.802%, 5 年期美债收益率涨 7.52 个基点报 1.246%, 10 年期美债收益率涨 4.75 个基点报 1.707%,自 5 月以来首次触及 1.7%关口; 30 年期美债收益率涨 1.31 个基点报 2.149%。
  6. 证监会副主席赵争平表示,近一年来,稳步推进资本市场金融科技创新试点,今年2 月试点工作率先在北京落地,首批试点项目近日即将公示并进入试运行阶段。股指期货: 沪深两市震荡整理。张坤等顶流基金出手,大金融强势崛起,中国平安罕见大涨超 5%;煤炭股大幅反弹,地产股拉升。截止收盘,上证指数上涨 0.22%,报3594.78 点,创业板指跌 0.17%,深证成指跌 0.05%,科创 50 跌 0.81%,万得全 A 微涨0.19 点。两市成交 0.99 万亿元,北向资金大幅净买入 101.54 亿元,创逾三个月新高。中国平安获大幅净买入 10.2 亿元居首,万科 A 遭净卖出 4.91 亿元最多。
  国内处于类滞胀宏观情境, 受汛情疫情、供给短缺、经济转型压力显现等多重冲击影响,三季度 GDP 两年平均增长 4.9%,较二季度回落 0.6 个百分点,经济供需两端下行压力均明显加大。 PMI 数据目前不乐观,财新中国 PMI 数据目前已经连续 5 个月下行, 9 月份数据为 50%、中采 PMI 数据目前连续 7 个月下行;年内剩余时间也面临较大的资金回笼压力, 10月份-12月份,市场将有 32900亿元的资金到期;各地剩余新增专项债券额度需于 11 月底前发行完毕,不再为 12 月预留专项债额度, 10 月份以及 11 月份地方政府专项债发行面临较大压力,市场面临较大的流动性压力;近期能耗双控叠加电力供应紧张,进一步推高工业品出厂价格(PPI)和挤压下游企业利润,工业生产的放缓也会对经济增速形成较大拖累。
  国内紧信用格局未变叠加海外权益市场波动性, 10 月份 A 股走势偏中性。 10 月份国内信用偏紧局面仍未改变,历史上国内信用偏紧时 A 股表现乏力, A 股方向仍不明朗,风格或频繁切换,行情波动料较大,仍为结构性行情。美股近期波动加大, 9 月份美国三大股票指数均收跌,跌幅均超4%。美股目前面临风险,美联储缩减购债规模以及加息的动作逐渐临近,后续仍需警惕利率抬升对美股估值的压力;需提防美股的波动对于 A 股的扰动。
  类滞胀情境下三大股指走势均偏弱,更多关注能源通胀板块的结构性机会。目前国内PPI仍处高位, PMI数据下行趋势已经确认,类滞胀阶段下,国内股市表现偏弱,过去四次滞胀阶段,国内申万一级 28 个行业均录得下跌,跌幅超过 25%的有有色行业以及国防军工行业。食品饮料、银行以及非银金融行业相对抗跌,跌幅均在 10%以下。全球“能源危机”愈演愈烈, 中国电荒、欧洲气荒、英国油荒,能源供需矛盾不断加剧,能源价格持续飙升。在目前能源供给面临问题的情况下,还要面对四季度可能存在的冷冬预期,今冬能源消耗或大幅增加。“能源危机”的持续或会引发全球滞胀,权益资产面临较大风险,更多关注资源能源板块通胀的机会,关注受益于冷冬预期的石化板块、采掘板块、煤炭板块重点关注。
  策略: 中性
  风险点:美债利率大幅上行 疫情再次爆发
 报告详细内容请查阅原报告附件
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