山西证券-每日点评第151期：周期股反击，建议维持谨慎-211021

1. 市场回顾：指数冲高回落，北向资金单日净买入额创新高今日两市冲高回落，截至收盘，上指涨0.22%，报3594.78，深指跌0.05%，报14452.25。

2. 行业板块方面，采掘、银行、房地产涨幅居前，通信、综合、国防军工跌幅居前；概念板块方面，磷化工、连板、稀土涨幅居前，IGBT、先进制造、工业母机跌幅居前。

3. 两市成交额为9929.7亿元，沪股通净流入57.08亿元，深股通净流入44.46亿元，北向资金全天净流入101.54亿元。

4. 市场焦点：据国家统计局10月20日公布数据显示，9月份70个大中城市商品住宅销售价格环比总体呈略降态势，同比涨幅持续回落。

5. 国家统计局城市司首席统计师绳国庆介绍，9月份各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比持平或下降。

6. 据测算，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.3%转为持平；一线城市二手住宅销售价格环比由上月上涨0.2%转为下降0.4%。

7. 二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.2%转为持平；二手住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.1%。

8. 三线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%；二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

9. 策略建议：谨慎应对周期股市场方面，今日沪深两市走势分化，沪指开盘冲高后回落，尾盘拉升收涨，深市早盘震荡盘整，午后下挫收跌，两市成交额不足万亿，个股涨跌比1349:3048，涨停个股总计50家，赚钱效应较差。

10. 美联储隔夜表示，原材料及劳动力短缺、物价上涨及新冠再起使美国秋季经济增速放缓，而美联储多位官员在近期的公开讲话中也提及，如若通胀长期居高，将会提前开启加息。

11. 当前全球供应链短缺问题仍在持续，能源危机同样短期难缓，叠加美国劳动力市场结构性扭曲严重，预计美国通胀压力难消，或迫使美联储提前开启货币紧缩步伐。

12. 而我国目前经济基本面良好，各项宏观指标均处于合理区间，为货币政策保持独立提供了保障，市场流动性有望维持合理宽裕，利好成长风格。

13. 板块方面，今日煤炭开采开盘后大举反攻，与夜盘期货市场呈现相反走势，午后略微回落，陕西煤业、山西焦化涨幅居前，但大部分个股未能收复昨日失地。

14. “保供稳价”基调难改，周期板块中估值处于高位的个股波动风险或将加剧，建议谨慎应对。

15. 此外，地产金融板块今日涨幅居前，9月房地产销售数据量价齐降或主因金融信贷年末收紧所致，政策面仍将坚守“房住不炒”底线，但同时近期也在强调保障房地产行业平稳发展，推动刚性需求平稳释放，四季度房地产信贷有序投放或使房企资金紧张问题趋缓，而恒大债务问题引发系统性风险的概率也较低。

16. 综合来看，房地产板块资产负债表较优的龙头企业仍有较强护城河。

17. 风险提示：宏观经济不及预期，抱团标的业绩不达预期，相关政策扶持不及预期、中美外交关系恶化等。

18. 短期建议注意大宗商品价格上涨过快带来的国内监管风险，以及持续通胀对美联储货币政策预期的影响。