招商期货-股指期货早班车-211021

　　10 月 20 日， A 股四大股指涨跌互现，其中上证指数下跌 0.17%，报收 3587.00 点；深成指下跌 0.33%，报收 14452.25 点；创业板指下跌 0.37%，报收 3285.12 点；科创 50 指数上涨 0.50%，报收 1373.59点。两市成交 10,198 亿元，较前日增加 467 亿元。行业板块方面， 电力（3.02%）， 矿物质品（1.86%），电气设备（1.63%）涨幅居前； 煤炭（-7.23%）， 家居用品（-2.45%）， 文教休闲（-2.28%）跌幅居前。从市场强弱看， IC>IH>IF， 个股呈现普跌格局。从资金面上看，北上资金当日净流入 40.79 亿元，为连续 2 日净流入， 其中沪股通净流入 16.31 亿元，深股通净流入 24.48 亿元，今年累计净流入2,707.44 亿元，开通以来累计净流入 14,931.52 亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展 1,000 亿元 7 天逆回购操作，中标利率为 2.20%， 与前期持平， 当日有 100 亿元逆回购到期，当日净投放 900 亿元。 SHIBOR 利率方面，隔夜利率为 2.1040%，较前日降低了 11.9 个基点； 1 年利率为 2.7460%， 升高 0.8 个基点， 为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响， 央行结束了零净投放的节奏， 市场短期资金面较为宽松， 但一年期资金价格持续升高。 基差方面， IC、 IF 与 IH11 月合约基差分别为 43.20、 10.58 与-5.00 点，其中 IC、 IF 近月合约贴水小幅收窄， 而 IH 则再度转为小幅升水状态， 市场整体对 IH 相对较为乐观。 从盘面上看， 隔夜大宗商品大幅回落对相关权益板块影响较大， 但 IC 呈现低开高走之势， 负面情绪在盘中得到了较为充分的消化； 与之相对应， IH 则呈现高开低走之势， 盘中板块轮动、 切换较快， 但市场整体处于平衡状态， 我们维持 IH 震荡偏多的观点。策略上建议继续持有 IH 合约的多单。 （观点供参考）