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山西证券-房地产市场交易周报:行业和龙头公司估值低位徘徊-211018

上传日期:2021-10-20 21:48:00  研报作者:平海庆  分享者:bdkzfb   收藏研报

【研究报告内容】


  板块走势:地产板块下跌1.39%,排名行业第18位,走势弱于大盘(沪深300上涨0.04%)。
  成交统计:上周,申万房地产行业共成交805亿元,环比上升658.8亿元;成交量为110亿股,环比上升88.17亿股,受国庆节假期影响,近期地产股成交比较低迷,但同比还是有较大幅度上升,上周成交额与成交量再次回到年平均线以上,重回上升趋势,表现相对活跃。
  资金流向:上周,房地产板块资金净流出12.9亿元;纵向来看,地产板块资金连续6周净流出,近1年总体也呈流出趋势。
  融资融券:上周,申万房地产板块融资净卖出6.54亿元,板块融资余额总体呈下降趋势,融资余额处于近1年来最低水平。
  板块估值:截止到2021年10月15日,地产板块动态PE为7.5倍,估值仅高于银行板块;纵向来看,目前地产板块估值仍处于近10年最低水平。
  投资建议:上周,地产板块下跌1.39%,走势弱于大盘。成交量和成交额环比快速回升,再次回到年平均线以上;板块资金净流出,龙头公司进出分化;板块融资余额继续下降,继续处于1年来最低水平。下半年以来,国内大多数重点城市商品房成交面积较上半年明显下降,尤其9月份成交下降明显;政策方面,行业“房住不炒”调控总基调保持不变,房地产行业降杠杆叠加商品房成交下降,行业资金面持续紧张。公司方面,大多数行业龙头和二线龙头市占率保持上升,未来两年业绩总体保持稳定。个别企业资金链断裂的负面影响逐渐释放,板块估值将持续回升,维持行业“看好”评级。建议关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。
  风险提示:宏观经济周期波动风险;货币政策收紧风险;个别公司资金链断裂引发的市场风险;疫情反复引发的风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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