平安证券-新能源汽车行业周报：特斯拉新工艺加速兑现-211020

1. 特斯拉新工艺加速兑现。

2. 近日特斯拉召开2021年度股东会，并举办柏林工厂开放日活动，展示了特斯拉的第三代圆柱电芯4680及其CTC工艺、一体压铸技术。

3. 整车制造工艺上，车身压铸机及对应模具压铸出的ModelY前车身+后车身+底盘电池包组合成车身，特斯拉的一体压铸技术将大量减少车身零部件、降低车身复杂度并实现减重。

4. 车身一体压铸技术将最终将颠覆掉冲压、焊接等传统汽车制造工艺。

5. 柏林工厂也展示了CTC工艺，特斯拉最新的第三代圆柱电池4680电芯和上一代电芯都可以使用该技术，新设计能有效减少零部件的数量和电池组的总质量，通过提高制造效率并降低成本最终实现电动车的续航里程的增加。

6. 电池方面，特斯拉将通过自产外购等多种形式来满足其电动车对电池量的需求，不同电池应用于不同车型。

7. 特斯拉计划2022年达到自产100GWh电池产能，2030达3TWh电池产能。

8. 4680电池目前在特斯拉加州Fremont工厂附近电池工厂试生产，估计产能为每年10GWh，估计2022年大规模生产4680电池。

9. 特斯拉柏林工厂旁将建立产能为50GWh的电池厂，柏林电池工厂未来也将是4680电池重要生产基地之一。

10. 行业动态：容百科技规划在仙桃建成年产能40万吨锂电池正极材料制造基地；格林美与厦钨新能签署战略供应合作框架协议；多家公司发布2021年三季度业绩预告。

11. 上周新能源汽车产业链公司股价普遍上涨，新能源主题基金净值上涨；截至21年9月份全国充电桩保有量222.3万台，同比增长56.8%。

12. 投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。

13. 建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。

14. 整车方面，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

15. 风险提示：1、电动车产销增速放缓。

16. 随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。

17. 补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。

18. 随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。