天风证券-轻工制造：家居板块数据跟踪报告2021年第八期：单月开工销售承压，家居集中度提升趋势不变-211019

　　2021 年 1-9 月全国住宅商品房销售面积 11.54 亿平方米，同比上升 11.4%，涨幅比 2021 年 1-8 月收窄 5.1pct，销售面积较 19 年 1-9 月增加 10.3%。单月数据看， 2021 年 9 月全国住宅商品房销售面积 1.38 亿平方米，同比下降 15.8%，单月销售情况较 8 月有所上升，单月销售面积较 19 年 9 月下降9.3%。
　　全国一、二线及重点三线城市 1-9 月新房销量同比上升。 整体上看， 1-9月全国 30 大中城市商品房成交面积 1.43 亿平方米，同比增加 16.99%，涨幅较 1-7 月收窄 8.29pct，成交面积较 19 年 1-9 月增加 8.51%；单月看， 2021年 9 月全国 30 大中城市商品房成交面积 1264.8 万平方米，同比下降 30.75%，较 19 年 8 月下降 23.18%。分城市等级看， 2021 年 1-9 月 30 大中城市中，一线城市成交面积 3285 万方，累计同比上升 29.32%，较 19 年 1-9 月增加30.45%；二线城市成交面积 7100 万方，累计同比上升 27.95%，较 19 年 1-9月增加 12.43%；三线城市成交面积 3877 万方，累计同比下降 5.48%，较 19年 1-9 月下降 10.06%。累计看，2021 年 1-9 月 9 大城市二手房成交面积 5504万平方米，累计同比增加 2.75%，较 19 年 1-9 月减少 5.53%。
　　住宅新开工面积 1-9 月累计同比有所下滑。 2021 年 1-9 月全国住宅新开工面积 11.34 亿平方米，同比下滑 3.3%，较 19 年 1-9 月下滑 7.3%。 2021 年 9月，全国住宅新开工面积 1.3 亿平方米，同比减少 14.3%，较 19 年 9 月减少17.3%。
　　商品房住宅累计竣工面积同比维持高位， 2021 年 1-9 月全国住宅竣工面积3.68 亿平方米，同比上涨 24.39%，较 19 年 1-9 月增长 11.28%，我们预期的竣工回暖在今年持续得到验证。 2021 年 9 月，全国住宅竣工面积 3045 万平方米，同比减少 1.74%，较 19 年 9 月减少 18.76%。
　　8 月精装修开盘套数回落，同比减少 48.2%。 据奥维云网数据， 1-8 月精装新开盘房间累计数量 174.0 万套，同比减少 10.0%； 8 月单月开盘项目 14.9万套，同比减少 48.2%。 精装市场过去几年持续高增长，高基数压力下今年精装市场呈现负增长，整体新房开工和销售依旧景气。
　　2021 年 1-9 月全国家具零售额 1205 亿元， 累计同比增加 20.70%，涨幅较1-8 月收窄 3.0pct，零售额较 19 年同期降低 13.70%。 9 月单月全国家具零售额 151 亿元，同比上涨 3.4%，零售额较 19 年 9 月减少 15.17%。
　　2021 年 9 月刨花板、中纤板价格环比基本稳定， MDI、 TDI 价格环比下降。1-9 月， 18 厘刨花板均价 68.67 元，同比上升 6.48%，较 19 年 1-9 月上升6.9%， 9 月单月均价 69.93 元，环比 8 月下降 0.32%。 1-9 月， 15 厘中纤板均价为 79.15 元，同比上涨 2.78%，较 19 年 1-9 月上升 4.35%； 9 月单月均价 80.3 元/张，环比 8 月上升 0.17%。 1-8 月， MDI 均价 22189.36 元/吨，同比上升 52.29%，较 19 年 1-9 月增加 10.32%， 9 月均价 21036.36 元/吨，环比 8 月下降 5.82%。 1-9 月， TDI 均价 14498.4 元/吨，同比上升 24.18%，较19 年 1-9 月增加 5.23%， 9 月均价 13904.55 元/吨，环比 8 月下降 3.74%。
　　投资建议： 9 月全国新房销售较 19 年同期略有下滑， 1-9 月竣工维持回暖趋势， 1-9 月家居消费额在低基数影响下维持较高增长，伴随去年疫情影响下行业洗牌，龙头集中的趋势愈发明显，另外软体线上零售额显著高增长，行业多元渠道拓展打开新局面，坚定看好后周期家居零售板块， 建议重点关注高增长低估值的软体【喜临门】【顾家家居】【敏华控股】，定制【志邦家居】【欧派家居】【索菲亚】。
　　风险提示： 装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动