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中信建投-银行业:监管力度符合预期,提高资本内生与轻资本能力愈加重要-211017

上传日期:2021-10-19 17:45:15  研报作者:马鲲鹏,杨荣,李晨  分享者:wapkmpw   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:到1%之间,监管力度符合市场预期。D-SIBs名单共有19家银行,其中6家国有行、9家股份行、4家城商行(详见图表1)。系统重要性银行分为五组,分别适用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加资本要求,第一组至第四组分别共有8家、4家、3家、4家银行。入选的系统重要性银行均满。”

1. 事件:中国人民银行、银保监会发布《系统重要性银行附加监管规定(试行)》及我国系统重要性银行名单。

2. 简评1、入选的国内系统性重要银行均满足监管要求,部分距离监管要求不足1%的银行已经存在再融资补充方案,不会立即出现大面积银行再融资,不会影响信贷投放。

3. 根据《附加监管规定》,系统重要性银行的附加资本要求在0.25%到1%之间,监管力度符合市场预期。

4. D-SIBs名单共有19家银行,其中6家国有行、9家股份行、4家城商行(详见图表1)。

5. 系统重要性银行分为五组,分别适用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加资本要求,第一组至第四组分别共有8家、4家、3家、4家银行。

6. 入选的系统重要性银行均满足附加资本要求,无需立即补充资本,不会影响信贷供给能力。

7. 根据2Q21数据,除广发银行略低于第一组(7.75%)1bp的要求外,其余银行均满足附加资本后资本充足率的要求。

8. 2Q21核心一级资本充足率距离监管要求低于1pct的银行为平安、华夏、江苏、中信、民生、兴业,部分银行已经存在定增、可转债方案,为后续夯实资本做了充足准备。

9. 尤其关注体量大但分组低的邮储银行。

10. 作为规模超过12万亿的国有大行,D-SIBS中仅位列第二组,附加资本要求仅为0.5%,2Q21核心一级资本充足率高出监管要求1.74pct。

11. 另外,邮储银行正在积极推进资本管理高级法建设,预计正式实施后将更有利于邮储节约资本。

12. 低于其他国有行的资本监管要求,有利于邮储银行提高信贷杠杆使用效率和空间,发展潜力十分突出。

13. 2、行业角度而言,《附加监管规定》对系统重要性银行提出更高的监管标准,有利于提高其抗风险能力,强化我国金融体系的整体稳定性。

14. 我国国内系统性重要银行评估办法参考借鉴国际金融监管的实际经验,考虑国内银行业实际情况,主要从“规模、关联度、可替代性、复杂性”四个维度进行评价。

15. 对规模大、业务复杂性高、与其他金融机构关联性强的主要银行提出更高的监管要求,增强其抗风险能力。

16. 主要体现在:更高的资本和杠杆率要求、预先筹划重大风险情形下的应对预案、强化事前风险预警。

17. 3、银行自身角度而言,需要提高资本内生积累能力,保持稳健业绩增长,走轻资本、轻资产道路。

18. 监管对系统重要性银行的资本管理能力提出了更高要求,各家银行需要增强资本内生能力,而不仅仅是完全依赖于外源补充。

19. 在保持一定资产扩张、信贷投放以及分红率的水平上,各家银行保持稳健较快的利润增长和提高轻资本运营能力非常重要。

20. 4、行业观点对银行板块而言,当前政策明确转向,经济寻底预期更加明朗,高度关注从政策转向、到经济预期扭转、最后到宏观数据拐点这三步进程中银行的重大机会。

21. 宏观看,底部向上趋势明朗;政策看,下半年财政与货币形成稳定支撑;业绩看,优质银行股业绩长期可持续,3季度预计将是对业绩持续性的第一次证明。

22. 个股上,建议四大行等更偏自上而下板块beta的估值修复机会聚焦H股;A股注重精选优质个股、把握自下而上的alpha机会,首推组合:邮储银行、平安银行、杭州银行、南京银行、招商银行、江苏银行。

23. 5、风险提示:宏观经济大幅下行引发银行不良风险。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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