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国泰君安-连城数控-835368-新三板精选层连城数控分析:布局光伏核心领域,连城数控“价值连城” -211018

上传日期:2021-10-19 17:45:13  研报作者:庞钧文,周淼顺,石岩  分享者:finnfy   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:能扩张和技术发展趋势,业绩实现高速增长。摘要:首次覆盖,给予“增持”评级。预计2021—2023年EPS2.64/4.46/6.27元,参考可比公司估值,给予2021年63倍PE,目标价166.32元。能源转型加速,光伏迎快速发展。碳中和已成为全球共识,清洁能源占比有望快速提升。中国“碳达。”

1. 本报告导读:连城数控是全球领先的光伏、半导体设备制造商,深度布局核心设备和材料,有望持续受益光伏行业产能扩张和技术发展趋势,业绩实现高速增长。

2. 摘要:首次覆盖,给予“增持”评级。

3. 预计2021—2023年EPS2.64/4.46/6.27元,参考可比公司估值,给予2021年63倍PE,目标价166.32元。

4. 能源转型加速,光伏迎快速发展。

5. 碳中和已成为全球共识,清洁能源占比有望快速提升。

6. 中国“碳达峰”强化能源目标,新能源发电进入加速期。

7. 光伏技术不断进步使得经济性不断突显,带动全球需求持续高涨,传统市场增长强劲,新兴市场贡献增量明显。

8. 预期2021年全球新增装机量有望超过160GW,2022年新增装机量有望超210GW。

9. 连城数控是全球领先的光伏、半导体设备制造商,布局核心设备和材料,深度受益光伏行业产能扩张和技术发展趋势。

10. 当前单晶硅片扩产提速,产能快速释放,预计2021/2022年,单晶硅片产能年均大幅增长160/172GW,驱动核心设备进入放量期。

11. 公司主营产品单晶炉和切片设备产品快速迭代,核心性能指标不断提升,技术处于行业领先地位。

12. 公司除深度绑定单晶龙头隆基股份外,积极开拓新客户,提升市场化竞争力。

13. 电池方面,在PERC转换效率和降本空间逼近极限的当下,具有更高转换效率的新型电池技术将迎来发展窗口期,新一代电池技术有望快速崛起。

14. 公司参股拉普拉斯聚焦电池技术研发,具备多项新型电池技术工艺集成能力,有望领跑新一轮光伏技术革命。

15. 公司还控股、参股多家公司布局银粉、石墨、热场等光伏、半导体关键材料和设备,卡位核心技术。

16. 此外,公司借鉴在光伏设备优势,因势利导布局半导体硅片设备,客户、技术均处于行业领先地位,有望持续受益国产半导体国产替代趋势。

17. 催化剂。

18. 新订单签订、产能加速投放、技术研发突破。

19. 风险提示。

20. 光伏海外贸易风险、原材料价格波动加大。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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