东吴证券-中科创达-300496-中科创达Q3业绩预告点评：行业持续景气，助推业绩稳健增长-211019

　　中科创达(300496)
　　投资要点
　　事件：10月15日，中科创达发布2021年前三季度业绩预告，2021年前三季度公司预计实现净利润4.23-4.53亿元，同比增长45%-55%，其中第三季度公司预计实现净利润1.46-1.75亿元，同比增长24.44%-49.28%，业绩符合我们预期。
　　软件产业持续快速发展，公司盈利能力稳步提升：得益于中国智能网联产业行业景气度不断提升，中科创达持续加大研发投入，同时，公司2021年9月发布股票激励计划，扩大了激励对象的覆盖范围，提高员工积极性、主动性及创造性，业绩表现突出。2021年前三季度公司预计营业收入较上年同期增长约48%，公司预计实现净利润4.23-4.53亿元，同比增长45-55%，其中三季度公司预计实现净利润1.46-1.75亿元，同比增长24.44%-49.28%。
　　深耕智能网联汽车市场，推动产业变革：中科创达持续布局智能网联汽车业务。2021年9月7日，中科创达子公司Rightware在正式发布全球首个与安卓系统完全兼容的汽车HMI工具链—KanziOne，使汽车制造商能够创建极致的用户界面，打造先进的智能汽车驾驶舱。整车电子电气（EE）架构变革快速发生，中科创达自研SOA智能软件平台能够实现车云一体、跨域、跨OS的灵活部署和配置方案，确保整车环境下不同平台的兼容性。此外，中科创达宣布成为Autoware基金协会的行业会员，并将携手协会成员共同推进自动驾驶技术的研发与普及。
　　坚持以技术为核心竞争力，持续注重研发创新：中科创达坚持“技术+生态”的平台发展战略，打造全面覆盖智能操作系统领域的核心技术,保持全球领先且稀缺的,能够提供从芯片层、系统层、应用层到云端的全面技术覆盖的全栈式操作系统技术公司的战略地位。公司通过与产业链中领先的芯片、终端、运营商、软件与互联网以及元器件厂商开展紧密合作，垂直整合,坚持以客户为中心，推动智能操作系统技术发展的产业连接和生态赋能。2021年，公司继续加大研发投入，不断强化平台技术的壁垒和核心竞争优势。
　　盈利预测与投资评级：随着5G应用的持续推进，智能汽车和物联网市场景气上行。我们维持公司2021年-2023年EPS预期为1.47/1.99/2.62元，当前市值对应的PE估值为80.71/59.52/45.33倍。考虑到车联网赛道保持高景气，经营效率稳步提升，维持“买入”评级。
　　风险提示：5G产业进度不及预期，物联网产业近度不及预期，人才流失风险。