中信建投-通信行业：建议重视三季报，中移动光缆集采价格超预期-211017

1. 产业要闻【中国移动普通光缆集采“量价齐升”】【MagicLeap再融资5亿美元准备推出新AR眼镜】投资建议随着三季报进入密集披露阶段，我们一是建议关注超预期个股，目前来看已经披露三季报或三季报预告的公司中，广和通、和而泰等表现好于市场预期；二是市场将逐步开始估值切换，今年受上游涨价缺货等外在环境影响的制造中游个股，我们认为明年有望迎来边际向好的可能，因此即使三季度表现一般，也仍建议关注。

2. 通信行业设备制造板块普遍为制造中游，例如通信模组、智能控制器、ICT设备、物联网及云通信终端等。

3. 此外，中国移动发布2021-2022年普通光缆集采中标公告，成交均价同比提升约50%，部分龙头公司价格同比涨65%左右，超预期。

4. 我们作为市场较早明确（今年7月）提示光纤光缆机会的卖方，认为光纤光缆行业确实迎来拐点，尤其海外需求旺盛，虽然成本有提升，但本次移动的集采，各家公司盈利能力会明显提升。

5. 推荐组合上周回顾：推荐组合（紫光股份、广和通、移为通信、移远通信、和而泰、亿联网络、拓邦股份、海格通信、亨通光电）平均上涨2.76%，跑赢沪深300指数2.71pct，跑赢通信(申万)指数2.29pct。

6. 本周推荐：广和通、和而泰、紫光股份、亿联网络、移远通信等。

7. 持续关注：物联网（移远通信、广和通、移为通信、鸿泉物联、有方科技、工业富联、威胜信息、捷顺科技等）；智能控制器（拓邦股份、和而泰、振邦智能、朗科智能、朗特智能等）；军工通信与卫星（上海瀚讯、海格通信、和而泰、华测导航等）；统一通信（亿联网络、梦网科技、会畅通讯等）；云计算基础设施（紫光股份、星网锐捷、奥飞数据、宝信软件、英维克、数据港、科华数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、剑桥科技等）；电信运营商板块；光纤光缆及海底电缆板块（亨通光电、长飞光纤等）。

8. 风险提示：国际环境变化；疫情超预期；投资不及预期等。