国泰君安-军工行业2021年第41周周报：中俄联合军事演习开幕，神舟十三号顺利发射-211018

1. 中俄联合军事演习开幕，055大驱逐首次出国参演。

2. 1）上周(10.11-10.17)上证综指下跌0.55%，创业板指数上涨1.02%，国防军工指数上涨2.07%，跑赢大盘2.63个百分点，排名第4/29。

3. 2）在10月14日，中俄“海上联合-2021”联合军事演习在此开幕，演习以“维护海上战略通道安全”为课题，锤炼部队实战本领，提高两国海军共同应对海上安全威胁、维护地区和平稳定的能力。

4. 此次演习，中方舰艇编队指挥舰、055型万吨级驱逐舰南昌舰首次出国参加军事演习。

5. 10月15日，俄罗斯国防部发布消息称，美海军驱逐舰驶入中俄联合演习火炮射击禁航海域，俄海军反潜舰立即对其进行警告驱离。

6. 3）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。

7. 2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。

8. 4）依据以往经验，预计十四五规划有望在2021年两会后逐步落地，而2021年作为十四五开局之年，板块利润表与现金流量表或将显著改善。

9. 神舟十三号顺利发射，天宫空间站将于明年全面投入使用。

10. 1）神舟十三号载人飞船于10月16日成功发射升空，并与天和核心舱交会对接成功。

11. 神舟十三号是空间站关键技术验证阶段的“收官之战”，在未来的神舟十四号和神舟十五号完成计划任务后，我国预计将在2022年完成空间站在轨建造。

12. 2）迄今为止，由于美国的反对，我国一直被排除在国际空间站之外。

13. 我国空间站将建后预计可运行约15年，为人类探索宇宙奥秘、和平利用太空、推动构建人类命运共同体作出积极贡献，是我国迈向航天强国的关键一步，体现了我国航天技术的先进性。

14. 投资主线：1）总装：中航沈飞、中直股份、航天彩虹（受益）；2）分系统：航发动力、中航机电、中航电子、江航装备（受益）、中航电测；3）元器件：中航光电、鸿远电子、火炬电子（受益）、振华科技（受益）、紫光国微（受益）；4）材料：中航高科、抚顺特钢、菲利华、光威复材、中简科技、西部超导（受益）。