兴业证券-海外能源行业周报：国际油价继续上行；光伏产业链价格上行-211018

1. 投资要点本周国际油价上行，美元指数略微下行。

2. 截至10月15日，布伦特原油期货结算价为84.86美元/桶，周环比上升2.47美元/桶，月环比上升11.26美元/桶，年同比上涨41.70美元/桶；WTI原油期货结算价为82.28美元/桶，周环比上涨2.93美元/桶，月环比上升11.82美元/桶，年同比上涨41.32美元/桶。

3. 截至10月15日，美元指数为93.9657，周环比下降0.14。

4. 美国原油供给量增加，商业原油库存增加，活跃石油钻井数增加。

5. 截至10月8日，美国原油产量减至11,400千桶/天，周环比增加100千桶，月环比增加100千桶，与去年同期上升8.57%；截至10月8日，美国商业原油库存增加至426,975千桶，周环比增加4,578千桶，月环比减少6,088千桶，比去年同期减少12.70%；截至10月15日，美国活跃石油钻井数增加至445个，周环比增长12台，月环比增加34台，比去年同期增加117.07%。

6. 本周北美天然气价格下行。

7. 截至10月15日，北美天然气价格为5.42美元/百万英热单位，周环比下降0.18美元/百万英热单位，月环比上升0.14美元/百万英热单位，年同比上涨2.64美元/百万英热单位。

8. 本周硅料价格抬头上涨。

9. 本周国内单晶复投料价格区间在26.0-27.3万元/吨，成交均价为26.99万元/吨，环比涨幅为13.21%；单晶致密料价格区间在25.8-27.1万元/吨，成交均价为26.80万元/吨，环比涨幅为13.66%。

10. 本周，硅片价格上涨。

11. 多晶金刚线、M2硅片、M6硅片、182硅片、210硅片报价分别为2.42元/片、5.67元/片、5.75元/片、6.87元/片和9.1元/片。

12. 其中，多晶金刚线同比上涨0.02元/片，M2硅片同比上涨0.46元/片，M6硅片同比上涨0.43元/片，182硅片同比上涨0.46元/片，210硅片同比上涨0.77元/片。

13. 隆基上调最新的硅片价格。

14. 本周，电池片价格上行。

15. 多晶18.6%、单晶M2、单晶M6、单晶182mm、单晶210mm的价格分别为0.848元/瓦、1.18元/瓦、1.12元/瓦、1.15元/瓦和1.12元/瓦。

16. 其中，多晶18.6%电池片同比上涨0.011元/瓦、单晶M2电池片同比上涨0.04元/瓦、单晶M6电池片同比上涨0.06元/瓦，单晶182mm电池片同比上涨0.07元/瓦、单晶210mm电池片同比上涨0.1元/瓦。

17. 本周，组件价格上行。

18. 182mm组件和210mm组件分别报价2.05元/瓦和2.05元/瓦。

19. 其中，182mm组件价格同比上涨0.2元/瓦、210mm组件价格同比上涨0.2元/瓦。

20. 本周，光伏玻璃价格上涨，重质纯碱价格上行。

21. 3.2mm光伏玻璃镀膜片价格和2.0mm光伏玻璃镀膜片价格分别报价30元/平米和23元/平米，3.2mm光伏玻璃镀膜片价格周环比上涨4元/平米，2.0mm光伏玻璃镀膜片价格周环比上涨2.5元/平米。

22. 全国重质纯碱价格为3,693元/吨，周环比增加193元/吨，月环比上涨1,086元/吨，年同比上涨1,664元/吨。

23. 投资建议：本周国际油价上行，我们看好全年布伦特油价中枢回升至65-70美元/桶的合理区间。

24. 需求复苏将推动油气行业景气度持续提升，叠加行业龙头的高成长性和低估值，我们建议关注中国海洋石油（00883.HK）、中海油田服务（02883.HK），推荐关注安东油田服务（03337.HK）、宏华集团（00196.HK）、华油能源（01251.HK）。

25. 本周光伏产业链价格上行。

26. 根据我们的统计，供需形势紧张仍然是硅料环节的主要矛盾。

27. 建议关注硅料龙头企业大全新能源（DQ.N）。

28. 推荐关注新特能源（01799.HK）。

29. 我们认为，玻璃价格回归正常有利于行业健康有序发展，也将带动光伏需求的复苏和开工率的提升，龙头光伏玻璃企业将继续维持领先的行业地位。

30. 建议关注信义光能（00968.HK）、福莱特玻璃（06865.HK）。

31. 随着终端需求的好转，组件企业的出货量将有所提升，建议关注光伏一体化龙头组件企业晶科能源（JKS.N）。

32. 风险提示：1、产业链配套能力受限；2、海外新能源需求恢复缓慢；3、OPEC+扩产增速高于预期。