兴业证券-资金价格跟踪周报：9月金融数据有哪些变化？-211018

1. 投资要点9月金融数据变化：9月M1-M2负剪刀差走阔，社融不及预期。

2. 2021年9月，M1同比增速3.7%，M2同比增速8.3%，M1-M2的负剪刀差从-4%走阔到-4.6%。

3. 9月新增社融2.9万亿元，低于市场预期的3.2万亿元，社融存量同比增速从8月的10.3%继续回落至10.0%。

4. 公开市场操作：央行继续货币净回笼。

5. 2021年10月15日当周，央行公开市场操作进行货币回笼5100亿元，货币投放600亿元，货币净回笼4500亿元。

6. 与10月8日当周相较，净回笼规模继续扩大。

7. 国内利率：国债利率普遍上行。

8. 2021年10月15日当周，隔夜Shibor下降4BP至2.07%，1天回购利率下降1BP至2.08%，7天回购利率下行10BP至2.15%。

9. 各期限Shibor维持稳定。

10. 从国债利率来看，10年期国债利率上行6BP至2.97%，10年期国开债利率上行5BP至3.26%。

11. 从中国国债利率期限利差来看，利差扩大6BP至0.63%，中美10年期国债利差扩大8BP，上升至1.38%。

12. 从信用利差来看，中长期信用利差普遍上行，其中5年期信用利差上行较多。

13. 1年期AAA级上行1BP至0.49%，5年期AAA级上行3BP至0.78%，10年期AAA级下行0BP至0.86%。

14. 外汇市场：美元指数下行，CRB指数继续上升。

15. 2021年10月15日当周，美元指数下降至93.97，CRB指数继续上升至239.27，澳元兑欧元小幅上升到0.64，澳元兑日元维持至82.03。

16. 人民币汇率方面，离岸人民币汇率小幅降至6.43，1年期NDF下降至6.62，贬值预期有所下行。

17. 海外利率：各国国债利率与国债期限利差普遍下行。

18. 2021年10月15日当周，美国10年期国债利率下行2BP至1.59%，德国10年期国债利率下行2BP至-0.20%。

19. 日本10年期国债利率下行0BP至0.08%。

20. 各国的国债期限利差普遍下行，美国期限利差下行5BP至1.47%，德国期限利差下行2BP至0.52%，日本期限利差上升0BP至0.20%。

21. VIX指数：继续回落。

22. 2021年10月15日当周，VIX指数由18.8继续回落至16.3，意味着投资者对未来市场的恐慌有所减缓，风险偏好提升。

23. 风险提示：风险事件冲击，海内外央行货币政策超预期变化。