开源证券-专用设备行业点评报告：风电政策持续催化，关注风机装备零部件-211018

　　风电伙伴行动启动，提出降本节奏及“风电下乡”建设目标
　　2021年10月17日，118个城市与600多家风电企业共同启动了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”行动。重点计划：(1)持续降本，推动平价上网。力争在2025年，风电陆上高、中、低风电地区的度电成本分别降低至0.1元、0.2元和0.3元，将近海和深远海风电度电成本分别降至0.4元和0.5元。多维度政策支持下，海风力争在2024年全面实现平价。(2)积极开展“千乡万村驭风计划”，力争2021年底启动5GW示范项目，“十四五”期间总装机规模达到50GW。
　　技术及非技术路径共同降本，海风平价时代推进
　　根据IRENA数据，2020年中国陆上/海上风电度电平均成本分别是0.037、0.084美元/kWh，此次行动计划设立的成本目标降幅较大。预期将通过两条路径实现，(1)强调地方政府与风电产业的协作，通过地方政府土地、并网、金融等政策支持，有效降低风电非技术成本。(2)技术端，大型化风电机组渗透速率及主轴等零部件国产化节奏预期加快。度电成本降低，平价上网逐步推进，海风发展逐步成熟化。根据风电伙伴行动计划，海风力争在2024年全面实现平价；“十四五”期间，在高质量推进广东、浙江、江苏等地海上风电开发建设的同时，着力推动山东北部、闽南外海、广西北部湾以及海南省的海上风电规划建设。2021年为海上风电国家补贴政策实施的最后一年，部分省份补贴政策续航成本端平价持续推进下，海风逐步进入成熟发展阶段。
　　目标明晰下，分散式风电发展有望提速
　　此次行动初步设立了"风电下乡"发展目标，强调风电建设与地方经济发展相互协调。力争2021年底前启动首批10个县市总规划容量500万千瓦示范项目；“十四五”期间，在全国100个县，优选5000个村，安装1万台风机，总装机规模达到5000万千瓦，为5000个村集体带来稳定持久收益，惠及农村人口300万以上。开发指导思路逐步明晰下，分散式风电发展有望切实落地推进。
　　风电政策持续催化，关注风机装备零部件
　　此次行动计划旨在推进风机降本、落实海上风电及分散式风电项目发展目标。风机零部件厂商受益装机需求的持续增长，且从机组降本及海上风电发展提速趋势看，以大机组零部件制造为主以及产品存在进口替代空间的公司的业绩弹性预期会较优于行业平均水平。受益标的：五洲新春、恒润股份、新强联、中际联合、豪迈科技等。
　　风险提示：国内风电政策落地不及预期；海上风电平价上网节奏不及预期；风电机组招标价格下行零部件厂商面临一定利润压力。