方正证券-银行行业《系统重要性银行附加监管规定》点评：首批D-SIBs银行19家，资本边际压力有限-211015

1. 事件：10月15日，人民银行、银保监会发布《系统重要性银行附加监管规定（试行）》，自2021年12月1日起施行。

2. 首批入选敲定19家，设置差异化监管要求。

3. 入选银行分为5组，设置0.25%-1.5%的附加资本要求分类监管（第5组暂无，实际执行1%最高附加要求）。

4. 包括6家国有行、9家股份行、4家城商行，此前普遍预计入选的政策性银行并未出现在最终清单。

5. 未明显加剧银行资本紧张，单从核心一级资本充足率来看，并未使银行陷入紧张的局面，四大行因需满足国际系统重要性银行达标要求，本次落地的附加要求已能被覆盖，未额外增加资本压力。

6. 股份行的监管底线有所抬升，但基本能保持50BP以上的缓冲空间。

7. 城农商行方面，此前市场预计可能入选的杭州银行、南京银行等机构最终未入选，短期资本压力或有所缓解。

8. 监管组别并非一成不变，值得注意的是第五组此次并无机构入选，或是为以后银行的监管组别调整留有空间，随着资产规模扩张以及其他评估指标变化，银行对应的监管组别可能调升或调降，这也侧面督导银行持续加强资本精细化管理，防止盲目扩张。

9. 《附加监管规定》对系统重要性银行的资本管理能力提出了更高要求，这将促使入选银行持续加强资本管理，引导业务经营向轻资本转型。

10. 投资建议：D-SIBs名单终落地，关注轻型化银行《附加监管规定》正式落地，当下对银行影响有限，长期利好资本集约化经营的轻型银行，建议关注轻型化战略已得到验证的招商银行、兴业银行。

11. 同时前期市场预期将入选名单的杭州银行、南京银行，资本压力短期或有所缓解，建议关注。

12. 随着越来越多的银行或将走上轻资本可持续发展之路，资本管理将更加精细化，银行业发展或迎来良性循环，建议积极关注板块表现。

13. 风险提示：区域经济恶化；净息差下行趋势加大；监管趋严等。