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华福证券-轻工制造行业双周报:FDA雾化烟首批PMTA落地,地产政策或迎边际回暖-211016

上传日期:2021-10-18 10:44:00  研报作者:朱飞飞  分享者:expyuan   收藏研报

【研究报告内容】


  本期观点
  家居:家居板块作为地产后周期产业,近期受地产调控政策和地产企业负面事件发酵影响出现持续回调,但一方面考虑竣工高增态势不改,8月全国住宅新开工、竣工、销售面积分别同比-14.6%、+29.6%、-17.6%,家居企业订单依旧有较强支持,另一方面央行在9月底的房地产金融工作座谈会和三季度例会上均提及要“维护房地产市场的平稳健康发展,维护住房消费者合法权益”,同时多地已出台限跌令,哈尔滨更是出手救市,后续地产政策或迎边际宽松,且头部企业凭借其品牌、渠道、供应链等优势也将进一步受益于行业集中度的提升,可持续关注顾家家居、欧派家居等龙头企业,同时关注中美贸易边际改善带来的出口产业链机会。
  造纸:本期各纸种表现分化较大,其中箱板瓦楞市场供需有所好转,价格小幅上行;白卡受整体供需压力增大影响,价格小幅下行;文化纸市场相对运行平稳。虽然当前需求端受疫情反复、出口受阻、双减政策等因素影响呈现一定旺季不旺特征,但一方面考虑行业盈利基本已经触底,另一方面考虑双控大背景下造纸供给改善预期,后期纸价或迎反弹,造纸板块行情可期。
  包装印刷:考虑海外经济复苏叠加限塑令推进,纸包装需求有望持续回暖,而行业低谷期龙头通过收购兼并,研发新品类以及产业联合等手段扩张话语权,包装印刷行业景气度仍有望提升,可继续关注受益5G换机需求增加的消费电子包装板块。
  新型烟草:美国时间12日,FDA宣布VuseSolo系列三款产品通过PMTA,为FDA首次授权雾化电子烟产品在美合法销售,利好电子烟消费增速回升,同时也有望为我国电子烟政策提供参考,静待新型烟草板块政策靴子落地。
  市场表现
  本期(09.27-10.15)SW轻工制造指数收于2,587.32点,较上期末下跌4.22%,板块整体跑输市场(沪深300)5.93个百分点,在28个一级行业中排名第19位,各板块表现家用轻工>包装印刷>造纸。
  重点公司动态
  晨鸣纸业:公司公布2021年三季报业绩预告,预计前三季度实现净利润约217000万元~227000万元,变动幅度为:102%~111%。
  太阳纸业:公司公布2021年三季报业绩预告,预计前三季度实现净利润约269528万元~283350万元,变动幅度为:95%~105%。
  风险提示
  原材料价格风险;政策不确定性风险;宏观经济下行风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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