华创证券-新能源汽车行业跟踪报告：2021年9月国内新能源车销量点评，产销再创新高，上调全年销量预期至320万辆+-211015

1. 9月新能源车产销再创新高，渗透率为17.3%。

2. 中汽协数据显示，9月新能源汽车产销分别完成35.3万辆和35.7万辆，同比均增长1.5倍，环比分别增长14.5%和11.4%，产销均超过35万辆，继续刷新历史记录，在芯片供应偏紧及全国多省份实施有序用电政策背景下产销再创新高，凸显新能源汽车高景气度。

3. 9月新能源汽车渗透率为17.3%，继续维持高位，其中新能源乘用车渗透率达到19.5%。

4. 分车型看，纯电动汽车产销分别完成29.1万辆和29.6万辆，同比分别增长1.6倍和1.5倍;插电式混合动力汽车产销分别完成6.2万辆和6.1万辆，同比分别增长1.2倍和1.4倍。

5. 产销两旺提振销量预期，国内销量有望达320万辆+。

6. 截至9月为止，中国新能源汽车产销累计分别完成216.6万辆和215.7万辆，同比分别增长1.8倍和1.9倍，累计销量的渗透率提升至11.6%。

7. 我们预计接近年底销量将仍然保持较高水平，保守情况下假设10-12月销量较9月下滑5%，全年亦能实现316万辆销量，中性预期下假设销量与9月持平，全年销量将达321万辆，乐观预期下假设销量较9月提升3%，全年销量将达324万辆。

8. 行业高景气，全年销量有望超300万辆。

9. 纯电动车型仍为主流。

10. 9月纯电乘用车销量为28.1万辆，同比增长165.1%，环比增长11.8%，纯电商用车销量为1.6万辆，同比增长59.9%，环比增长1.7%，纯电车型占比82.5%，插混乘用车销量为5.6万辆，同比增长27.3%，环比增长12.8%。

11. 宏光MiniEV持续蝉联，ModelY表现亮眼。

12. 五菱宏光MINIEV继续稳坐榜首，其9月销量达到了35169辆，环比增长7.1%，1-9月累计销量超25万辆，遥遥领先于其他车型。

13. 特斯拉销量表现亮眼，ModelY及Model3车型销量排名第二和第三，分别为33033辆和19120辆，环比增长185.4%和1360.7%。

14. 比亚迪同样表现不俗，秦PLUSDM-i，宋DM，秦PLUSEV销量分别为15164辆，10278辆和8396辆，环比增长20.6%，65.9%和21.5%。

15. 国产品牌稳步前进，特斯拉强势回升。

16. 国产品牌方面，单月销量前六名国产品牌占据四席，且单月销量均有环比上升，宏光MiniEV继续蝉联月度销冠，比亚迪有4款车型销量进入前十，表现优异。

17. 其他品牌方面，特斯拉销量强势回升，且环比大幅增长。

18. 充电桩持续稳定增长。

19. 9月新增公共充电桩5.95万台，同比增长72.3%，公共充电基础设施稳定增长，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩104.4万台，其中交流充电桩61.6万台、直流充电桩42.8万台、交直流一体充电桩414台。

20. 从2020年10月到2021年9月，月均新增公共类充电桩约3.65万台。

21. 投资建议：新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。

22. 2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。

23. 3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等。

24. 4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。

25. 5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

26. 风险提示：新能源汽车终端市场销量不及预期。