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华泰期货-专题报告:MSCI中国A50互联互通指数期货及境外投资中国资产渠道-以在美中国资产ETF为例-介绍-211014

上传日期:2021-10-14 10:46:00  研报作者:侯峻,蔡劭立,彭鑫,高聪  分享者:81962036   收藏研报

【研究报告内容】


  MSCI中国A50互联互通指数期货将于2021年10月18日正式在港交所交易,在MSCI中国A50互联互通指数期货即将上市之际,本文对该指数期货合约进行介绍,并介绍境外投资者投资中国资产的其他渠道(以在美上市ETF为例)。
  目前上证50指数的第一大权重股为贵州茅台,权重高达13.56%。上证50指数成分个股数量最多的行业为非银金融(11只个股)以及银行(7只个股),权重主要集中在银行(18.96%)以及非银金融(17.56%)。
  新华富时中国A50指数于2010年更名为富时中国A50指数,富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司。富时A50指数的第一大权重股为贵州茅台,权重约11%。富时A50指数成分个股数量最多的行业为银行(10只个股)以及食品饮料(7只个股),权重主要集中在食品饮料(24.32%)以及银行(23.70%)。
  MSCI中国A50互联互通指数根据宽基基准指数MSCI中国A股指数构建,纳入在沪深交易所上市及可通过互联互通北向渠道投资的大型和中型中国A股。该指数旨在反映50只大型证券的表现。由于数据的可获得性,我们未能获得MSCI中国A50互联互通指数所有成分股票及其权重情况。MSCI中国A50互联互通指数第一大权重股为宁德时代,权重为11.48%。与上证50指数以及富时A50指数相比,MSCI中国A50互联互通指数行业权重分布(全球行业分类标准(GICS®))较为均衡,金融(18.2%)、工业(17.45%)、消费者日常用品(15.89%)、资讯科技(13.41%)。
  本文统计了上证综合指数、深证成分指数、上证50指数、中证500指数、沪深300指数、富时A50指数以及MSCI中国A50互联互通指数之间的相关性。分析结果显示,MSCI中国A50互联互通指数与其他5个指数(除了中证500指数)的相关性均在90%以上,其中与沪深300指数的相关性最大,达到0.9881,与上证50指数的相关性仅为0.9410。作为对比,富时A50指数与上证50指数的相关性更大,达到0.9911。投资者若进行指数间对冲,富时A50指数与上证50指数结合,MSCI中国A50互联互通指数与沪深300指数结合或是一个不错的选择。
  通过投资在海外市场上市的中国主题ETF是投资中国资产的一个重要途径(本文主要关注在美上市的中国主题ETF)。根据彭博统计,截至2021年9月底,共有58只直接跟踪中国资产的ETF在美国市场挂牌,上述九月合计净流入16.56亿美元。类型包括:A股指数跟踪类、富时中国50指数跟踪类、宽基类、行业主题特色类等。
  基于基金份额以及基金流量综合选取了5只较为活跃的ETF进行详细介绍,分别是:KraneShares CSI China Internet(金瑞基金中证海外中国互联网基金)、Xtrackers Harvest CSI 300 China(X-trackers Harvest 沪深300中国A股ETF)、iShares安硕中国大盘股ETF、iShares安硕MSCI中国ETF、景顺中国科技ETF。目前在美上市中国主题ETF份额最多的为KraneShares CSI China Internet(金瑞基金中证海外中国互联网基金)以及iShares安硕中国大盘股ETF,二者份额均超过1.2亿份。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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