“摘要:。我们预计新游戏将推动腾讯移动游戏收入在2H21同比增长12.9%。游戏出海稳步推进中国自研游戏的海外收入在3Q21同比增长28.2%、环比增长12.8%,主要由米哈游(非上市)《原神》在海外市场的稳健表现推动(资料来源:伽马数据)。SensorTower数据显示,9月有39个中国手游发行。” 1. 3Q21中国移动游戏市场收入同比增长9.1%伽马数据显示,中国移动游戏市场收入在3Q21同比增长9.1%至人民币555亿元,在2021年前9个月同比增长9.5%至人民币1,702亿元。 2. 中国移动游戏市场收入在9月同比加速增长12.7%(8月:+8.2%;7月:+6.6%),主要由数款备受期待的移动游戏推动,如网易的《哈利波特:魔法觉醒》和腾讯的《金铲铲之战》。 3. 由于这几款新游在4Q21将贡献整个季度的收入,我们看好4Q21移动游戏市场的收入增长。 4. 随着游戏版号审批的放缓,我们认为拥有丰富游戏储备和较强运营能力的游戏公司将继续扩大市场份额。 5. 重申对腾讯和网易的“买入”评级。 6. 优质新游戏或将推动2H21收入增长据七麦数据,网易的《哈利波特:魔法觉醒》自9月9日推出以来,在iOS游戏畅销榜持续位居前三。 7. 据伽马数据测算,《哈利波特:魔法觉醒》上线首月总流水突破人民币11亿元。 8. 我们预计包括《哈利波特:魔法觉醒》和《永劫无间》在内的新游戏将推动网易移动游戏收入在2H21同比增长17.3%(1H21:同比增长9.6%)。 9. 腾讯方面,《金铲铲之战》的推出也取得成功,据伽马数据测算,其首月流水超人民币6亿元。 10. 腾讯另一款备受期待的《英雄联盟手游》也于10月8日上线,自上线以来在iOS游戏畅销榜排名第二。 11. 我们预计新游戏将推动腾讯移动游戏收入在2H21同比增长12.9%。 12. 游戏出海稳步推进中国自研游戏的海外收入在3Q21同比增长28.2%、环比增长12.8%,主要由米哈游(非上市)《原神》在海外市场的稳健表现推动(资料来源:伽马数据)。 13. SensorTower数据显示,9月有39个中国手游发行商进入全球手游发行商收入榜Top100,实现全球收入25亿美元,占全球Top100手游发行商收入的41.5%,两项数据均创下历史纪录。 14. 据SensorTower按全球收入计算,9月腾讯、米哈游和网易在中国手游发行商中处于领先地位。 15. 持续看好腾讯和网易游戏产品储备我们重申对腾讯和网易的“买入”评级。 16. 尽管自8月以来新游戏版号审批有所延迟,但腾讯和网易的几款高期待值游戏在2H21和2022年仍有望如期推出。 17. 我们认为腾讯和网易的游戏业务能够保持稳定的收入增长,主要由于腾讯和网易具有1)强大的运营能力以保持老游戏的长生命周期,2)拓展海外业务的能力,以及3)高质量的游戏产品组合能够满足成年用户的需求,并减少对未成年人的依赖。 18. 风险提示:监管收紧;旗舰游戏表现疲软;新游戏上线延期。
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