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财信证券-纺织服装行业月度报告:终端需求向好,棉花价格持续上行-211013

上传日期:2021-10-14 10:45:22  研报作者:邹建军  分享者:hanwu119   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:截至2021年9月30日,中国棉花价格328指数19104元/吨,环比上涨977元,同比上涨6213元;CotlookA价格指数为112.15美分/磅,环比上涨8.40美分,同比上涨41.35美分,上游纺织制造企业订单充足,市场淡季不淡,棉花需求旺盛带动棉花价格持续上涨,创近年来新高。风险。”

1. 投资建议:下半年整体需求向好,上游订单充足带动棉花价格持续上行,终端消费热情持续,带动下游品牌商业绩增长,建议关注景气度较高的领域和个股。

2. 1)纺织制造:受益于订单回流等因素,纺织生产稳中向好,企业订单充足,开工率维持较高水平,建议关注百隆东方(601339.SH);2)运动鞋服:国产品牌持续发力,运动鞋服保持高景气,建议关注高尔夫服饰龙头比音勒芬(002832.SZ)、运动鞋履制造龙头华利集团(300979.SZ)、棉袜和无缝内衣制造龙头健盛集团(603558.SH);3)家纺:下半年消费旺季到来,消费升级态势持续,建议关注专注于中高端床上用品的家纺龙头富安娜(002327.SZ)、罗莱生活(002293.SZ)、水星家纺(603365.SH)。

3. 市场行情回顾:2021年9月,上证综指上涨0.68%,沪深300上涨1.26%,纺织服装(申万)指数下跌3.63%,在申万28个一级行业中位列第21位。

4. 二级子行业中纺织制造(申万)指数下跌0.30%,服装家纺(申万)指数下跌5.21%。

5. 行业数据跟踪:1)服装家纺:1-8月社会消费品零售总额28.12万亿元,同比增长18.10%;2021年8月社会消费品零售总额为3.44万亿元,同比增加2.50%。

6. 线上销售方面,男装、女装、童装、运动鞋服、家纺的线上销售额分别同比增长-25.56%、-6.16%、-4.75%、2.45%、13.46%。

7. 出口方面,1-8月纺织服装累计出口金额同比增长6.08%,相较2019年同期增长11.99%;8月纺织服装出口金额同比减少2.59%,相较2019年同期增长17.15%。

8. 2)纺织制造:截至2021年9月30日,中国棉花价格328指数19104元/吨,环比上涨977元,同比上涨6213元;CotlookA价格指数为112.15美分/磅,环比上涨8.40美分,同比上涨41.35美分,上游纺织制造企业订单充足,市场淡季不淡,棉花需求旺盛带动棉花价格持续上涨,创近年来新高。

9. 风险提示:原材料价格波动,行业竞争加剧,终端消费不及预期。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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