方正证券-专题策略报告：全球疫情是否存在神秘两个月循环周期？-211013

1. 摘要：新冠疫情是影响全球金融市场的关键变量，近期全球新冠疫情边际好转，不少媒体提出新冠疫情的“两个月周期”现象，即新冠疫情新增确诊人数会先激增两个月，之后出现两个月的衰退期，并循环往复。

2. 本报告对这一现象进行分析，有如下发现：第一，“两个月周期”现象在美国大致存在，但是如果将美国南部地区和美国北部地区分开研究，结论大相径庭，“两个月周期”现象在美国南部地区更明显，而在美国北部地区并不存在，这或与“口罩令”等疫情防控政策有关；第二，欧洲疫情大致符合“两个月周期”，其中的多个驱动因素中，变种病毒的出现有关键影响，但防控力度各国并不相同，对英国而言，防控力度对“两个月周期”有较大影响；第三，对日本而言，“两个月周期”现象也较为明显，而且日本的关东和关西地区都符合这一规律；第四，本报告认为新冠疫情出现的年份有限，新冠疫情的“两个月周期”现象没有统计学上的意义，也没有单一的科学论据可以解释（病毒变异、防控力度、季节气候、疫苗接种、药物研发等都有影响），但资本市场应对这一现象保持警惕，关注本次轮疫情好转之后，在冬季气温下降时全球疫情是否会反弹。

3. 风险提示：全球疫情防控力度超预期、冬季气温降低导致疫情反弹超预期、全球疫苗接种效果超预期、疫情防控药物进展超预期。