国元期货-豆粕期货日报：多空交织油脂高位震荡，美豆格局逆转连粕持续走弱-211014

1. 豆粕：受USDA利空报告影响，美豆下挫跌破12美元，国内豆粕受进口成本下降拖累继续走低，空头增仓打压期价跌幅加大，险守3200支撑位。

2. USDA10月供需报告显示美豆2021/22年度期末库存3.2亿蒲，基本逆转美豆供应短缺格局，预示美豆熊市的开启。

3. 美豆销售有所回暖，但对盘面驱动力不足，市场视线开始转向南美大豆种植及预售情况，据巴西咨询机构报告显示，巴西大豆目前种植进度正常，略高于往年同期，且近期降水良好，适合种植进度推进，但此前天气机构预测四季度拉尼娜现象或卷土重来，需关注南美大豆天气炒作窗口开放。

4. 目前国内豆粕盘面仍紧跟美豆，国内库存连续下行或对跌幅有所限制，但需求端随着生猪存栏下降，难有实质性增量。

5. 豆粕近期偏弱看待，需验证3200位置支撑力度，上方压力较大，建议观望。