爱建证券-晨会纪要-211014

　　国内市场
　　股指缩量震荡反弹 消费教育整体回暖
　　周三沪深股指先抑后扬宽幅震荡，股指前市平开后即呈现震荡调整走势，临近前市收盘股指在白酒板块的带领下止跌企稳，午后大消费和光伏板块异动回升，股指逐级震荡回升。盘中板块热点开始分化，教育、白酒、光伏和汽车整车板块表现略显活跃涨幅居前，煤炭、燃气、石化油服和电力板块延续弱势继续下跌。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量0.89万亿有所减少，市场整体活跃度依然不高。
　　综合分析，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》。《意见》提出，到2025年，职业教育类型特色更加鲜明，现代职业教育体系基本建成，技能型社会建设全面推进。受消息影响教育板块强势反弹出现涨停潮，同时食品饮料行业多家公司涨价的消息，也推动了大消费概念的活跃，白酒板块持续活跃对市场形成正向刺激，股指总体表现为震荡小幅回升走势。国际货币基金组织(IMF)下调今年全球经济增长预期，美联储副主席表示减码购债条件已几乎得到满足，市场对于经济滞涨和短期收紧货币的担忧预期明显上升，全球央行降低流动性的预期也随之回升，未来全球量化宽松周期格局或将面临转向。大宗原材料价格不断创出高点后出现宽幅震荡，资产价格大幅波动全球产业链受到严重冲击，美股创历史新高后出现宽幅震荡回落，全球股指亦同步跟随震荡加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行维持货币政策调节工具，IPO常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾，但相较于海外市场的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面供求处于明显失衡状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，股指自7月底创出年内新低后开始企稳逐级震荡回升，并在9月初重新收复中短期均线，成交量较前期明显放大重回万亿水平，市场活跃度有所提高。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大，近期创业板指数早于主板提前调整并多次跌破半年线，其对市场的负面影响较为明显。本周股指连续两天缩量震荡调整，前期活跃的周期资源连续杀跌，周三股指震荡小幅反弹但成交量明显出现背离，市场缺乏持续性的领涨板块和赢利效应，投资者参与热情依然不足，目前股指重回中短期均线附近，预期短期股指仍将围绕中短期均线宽幅震荡，密切关注创业板指的动向，重个股轻指数，控仓精选个股操作。