财信证券-晨会纪要-211014

1. 【市场策略】成交量继续滑落，反弹持续性有待观察黄红卫（S0530519010001）（一）市场综述截止收盘，上证指数涨0.42%，科创50涨1.92%，创业板指涨2.29%;行业板块方面，休闲服务、电气设备、食品饮料涨幅居前，建筑装饰、公用事业、采掘跌幅居前；主题概念方面，电源设备(一致评级)指数、锂电负极指数、手机电池指数涨幅居前；沪市893家上涨，730家下跌；深市1441家上涨，974家下跌；两市共计涨停78家，跌停60家；全部A股PE中位数为33.20倍，位于历史后22.41%分位，中小板、创业板PE中位数为29.62、44.35倍，位于历史后14.62%、23.65%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为16.63、25.41倍，位于历史后44.04%、54.97%的分位。

2. （二）资金面两市共计成交金额8896.78亿，低于前20日成交均额12194.88亿。

3. 市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流入146.49亿，其中沪深300净流入156.34亿、创业板指净流入59.15亿。

4. 共有1440家公司获得净流入、2425家公司资金为净流出。

5. 行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为食品饮料、电气设备、医药生物，排名居后三名的行业为公用事业、采掘、化工。

6. 陆股通昨日暂停交易。

7. 截止10月12日，融资余额为16955.96亿，较上一交易日减少39.71亿。

8. （三）市场策略成交量继续滑落，反弹持续性有待观察。

9. 周三北向资金暂停交易，市场成交量继续滑落，两市共计成交金额8896.78亿，环比减千亿。

10. 虽然周三上证指数收涨0.42%，科创50指数收涨1.92%，创业板指收涨2.29%。

11. 但缩量上涨也反映了资金入场意愿不足，指数反弹的持续性仍待观察。

12. 分板块而言，煤炭等周期板块继续领跌两市，市场资金继续转向防御，休闲服务、食品饮料、医药生物等消费板块表现较好。

13. 考虑到全球流动性对大宗商品价格的1-2个季度的领先时滞，以及大宗商品价格与经济的同步关系，预计大宗商品价格快速上行时期已经过去，第四季度周期板块行情可能步入中尾声。

14. 同时，随着经济压力加大，预计第四季度能耗双控对供给端的制约也将边际缓解。

15. 短期操作层面，建议关注低估值且滞涨的金融和地产板块。