华鑫证券-大跌之后，短期迎反弹新契机-211013

　　策略观点
　　本周二，A股两市股指低开低走尾盘回弹，截止收盘，上证指数跌1.25%，深证成指跌1.62%，创业板指跌1.81%，沪深300跌1.06%，上证50跌0.52%，中证500跌1.95%。两市上涨家数为776家，低于上周均值3420，同时低于前一交易日2025。涨停家数为53家，低于上周均值99，同时低于前一交易日94。北向资金净卖出13.79亿元，上周均值为净卖出25.72亿元，前一交易日为净买入1.88亿元。两市成交金额为9963亿元。A股如期回落，我们在《A股量能不济，谨防再度回落》中分析认为：“但成交总额萎缩至万亿之下，可见短周期而言3600-3650点区间仍有较强抛压力量，A股或有再度回落确认的可能，对于投资者而言，可先观察A股回踩的力度，目前建议以观望为主。”而在A股出现宽幅调整之后，我们认为，短期市场又将迎来一次反弹契机，但反弹强度仍有待观察。
　　股指期货交易策略：
　　观点：
　　期货持仓量小幅回升，指数或低位震荡整理
　　（1）10月12日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.2万手、10.13万手、29.65万手，日环比增加5.82%、2.31%和5.77%；
　　（2）10月12日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-6.64点、-0.58点、-5.99点，较上一交易日变化-0.65点、3.23点和1.48点。
　　操作建议：
　　IF2110合约高抛低吸，支撑位4840点，阻力位4930点。
　　期权交易策略：
　　观点：
　　PCR值小幅下降，资金做空动能减弱
　　（1）10月12日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.92、1、0.89、0.81，50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降。
　　（2）10月12日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为17%、17.8%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。
　　操作建议：
　　激进型策略：暂无
　　稳健型策略：暂无
　　套保对冲策略：持有现货的投资者，可卖出一定价值的沪深300ETF11月购5250(10003647)
　　风险提示：1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。