兴业证券-资金价格跟踪周报：近期全球流动性环境如何变化-211011

1. 全球流动性环境变化：多国央行加息，国债期限利差普遍上升央行动态：2021年10月8日当周，捷克、罗马尼亚、新西兰和波兰央行宣布加息，澳大利亚央行维持利率不变。

2. 纽约、费城、亚特兰大、旧金山、圣路易斯联储主席发表讲话暗示Taper会“很快”到来。

3. 外汇市场：美元指数与CRB指数均上升。

4. 2021年10月8日当周，美元指数上升至94.10，CRB指数继续上升至235.42，澳元兑欧元小幅上升至0.63，澳元兑日元上升至82.03。

5. 人民币汇率方面，离岸人民币汇率小幅降至6.45，1年期NDF下降至6.63，贬值预期较为稳定。

6. 海外利率：各国国债期限利差普遍上升。

7. 2021年10月8日当周，美国10年期国债利率上行14BP至1.61%，德国10年期国债利率上行8BP至0.18%。

8. 日本10年期国债利率上行2BP至0.08%。

9. 各国的国债期限利差普遍上升，美国期限利差上升13BP至1.52%，德国期限利差上升10BP至0.54%，日本期限利差上升1BP至0.20%。

10. VIX指数：小幅上升。

11. 2021年10月8日当周，VIX指数由17.8小幅回升至18.8，意味着投资者对未来市场的恐慌有所加强，风险偏好弱化。

12. ★国内流动性环境变化：央行由净投放转为净回笼公开市场操作：本周净回笼2800亿元。

13. 2021年10月8日当周，央行进行货币净回笼2800亿元。

14. 货币派生：8月M1、M2及社融数据继续回落。

15. 2021年8月，M1同比增速4.2%，M2同比增速8.2%，社融存量同比增速10.3%，均继续回落。

16. 国内利率：银行间及国债利率总体上升，信用利差普遍上行。

17. 隔夜Shibor上行41BP至2.11%，1天回购利率上行41BP至2.10%，7天回购利率上行5BP至2.25%。

18. 各期限Shibor维持稳定。

19. 10年期国债利率上行4BP至2.91%，10年期国开债利率上行4BP至3.22%。

20. 从中国国债利率期限利差来看，利差扩大8BP至0.57%，中美10年期国债利差收敛10BP，回落至1.30%。

21. 信用利差方面，1年期信用利差均上行。

22. 1年期AAA级上行6BP至0.49%，5年期AAA级上行1BP至0.76%，10年期AAA级下行3BP至0.86%。

23. 风险提示：风险事件冲击，海内外央行货币政策超预期变化。