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天风证券-一周煤炭动向:山西暴雨影响产地供给,晋陕蒙保供政策或将影响供需趋缓-211011

上传日期:2021-10-11 18:50:00  研报作者:彭鑫  分享者:mamz   收藏研报

【研究报告内容】


  本周观点:动力煤:供给方面,近期多数煤矿增产保供,但产量释放有限,且外销量较少。叠加国庆少数煤矿放假检修、以及山西地区暴雨影响27座煤矿停产等影响,产地供应依旧紧张。需求方面,进入十月,虽已处于传统淡季,但在用电量增幅依旧可观,沿海电厂库存回升缓慢,华北地区冬储煤进入集中采购期,动力煤的需求依然强劲。总体来看,产地供应释放缓慢,煤矿供不应求延续。大秦线路检修已于10月4日开始,历时25天结束,将对到港煤量产生影响。但随着主产地保供政策频出,内蒙核增煤矿产能预计9835万吨/年;山西要求部分列入保供煤矿按照要求生产,预计四季度可增加产能2867.5万吨;陕西榆林市发布四季度保供任务2662万吨,预计中长期煤炭供需紧张局面或将有所缓解。焦煤:供给方面,由于暴雨天气影响,晋中、临汾等地煤矿有停产现象,降雨导致多条道路塌陷以及铁路中断,煤矿发运受阻,产地炼焦煤供应依旧偏紧张。需求方面,在煤价下行预期的影响下,焦企采购多持观望态度,积极性不高,部分焦企由于暴雨天气原料煤库存被动去库,对刚需煤种开始适当采购。总体来看,整体炼焦煤供应依旧紧张,下游采购积极性不高,预计短期炼焦煤价偏稳运行。焦炭:供给方面,山西地区个别焦企受连日降雨影响,限产略有增加,铁路公路运力也受其影响,外运严重受阻,西北地区部分焦企亦有较明显累库,目前供应端多保持节前生产状态。需求方面,下游钢厂受降价预期影响,多按需采购为主,部分钢厂受环保及平控、能耗等因素影响有陆续停炉情况,刚需回落。总体来看,整体焦炭供应持续收紧,下游钢厂多表示暂观望为主,预计短期内焦炭将偏稳运行。
  1.动力煤:本周国内港口动力煤价格平稳运行,10月8日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为942元/吨,较9月30日持平;产地价格方面,10月8日山西大同南郊5500大卡车板价1513元/吨,较9月30日上升50元/吨;10月8日秦皇岛港库存400万吨,较9月30日下降5万吨。需求方面,进入十月,虽已处于传统淡季,但在用电量增幅依旧可观,沿海电厂库存回升缓慢,华北地区冬储煤进入集中采购期的影响下,动力煤的需求依然强劲。库存方面,10月8日秦皇岛港库存400万吨,较9月30日下降5万吨,同比下降98万吨。供给方面,近期多数煤矿增产保供,但产量释放有限,且外销量较少。叠加国庆少数煤矿放假检修、以及山西地区暴雨等影响,产地供应依旧紧张。进口方面,截至10月8日,广州港澳洲煤Q5500库提价1855元/吨,较9月30日上升100元/吨;广州港印尼煤Q5500库提价1855元/吨,较9月30日上升100元/吨。综合来看,供给方面,近期多数煤矿增产保供,但产量释放有限,且外销量较少。叠加国庆少数煤矿放假检修、以及山西地区暴雨影响27座煤矿停产等影响,产地供应依旧紧张。需求方面,进入十月,虽已处于传统淡季,但在用电量增幅依旧可观,沿海电厂库存回升缓慢,华北地区冬储煤进入集中采购期,动力煤的需求依然强劲。总体来看,产地供应释放缓慢,煤矿供不应求延续。大秦线路检修已于10月4日开始,历时25天结束,将对到港煤量产生影响。但随着主产地保供政策频出,内蒙核增煤矿产能预计9835万吨/年;山西要求部分列入保供煤矿按照要求生产,预计四季度可增加产能2867.5万吨;陕西榆林市发布四季度保供任务2662万吨,预计中长期煤炭供需紧张局面或将有所缓解。
  2.焦煤:本周京唐港主焦煤价格为4250元/吨,较9月30日持平。本周炼焦煤市场平稳运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为65.90%,较9月30日下降0.40%。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计728.08万吨,较9月30日上升15.49万吨;从相对量来看,焦化厂炼焦煤库存平均可用天数17.40天,较9月30日上升0.47天。供给方面,由于暴雨天气影响,晋中、临汾等地煤矿有停产现象,降雨导致多条道路塌陷以及铁路中断,煤矿发运受阻,产地炼焦煤供应依旧偏紧张。综合来看,供给方面,由于暴雨天气影响,晋中、临汾等地煤矿有停产现象,降雨导致多条道路塌陷以及铁路中断,煤矿发运受阻,产地炼焦煤供应依旧偏紧张。需求方面,在煤价下行预期的影响下,焦企采购多持观望态度,积极性不高,部分焦企由于暴雨天气原料煤库存被动去库,对刚需煤种开始适当采购。总体来看,整体炼焦煤供应依旧紧张,下游采购积极性不高,预计短期炼焦煤价偏稳运行。
  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为4280元/吨,较9月30日持平;唐山二级冶金焦到厂价4160元/吨,较9月30日持平。本周焦炭市场平稳运行。需求方面,全国高炉开工率54.14%,较9月30日上升2.07%。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计423.21万吨,较9月24日上升1.67万吨。100家国内独立焦化厂焦炭库存合计22.14万吨,较9月30日下降1.18万吨。港口库存合计146.30万吨,较9月30日下降5.90万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为65.90%,较9月30日下降0.40%。综合来看,供给方面,山西地区个别焦企受连日降雨影响,限产略有增加,铁路公路运力也受其影响,外运严重受阻,西北地区部分焦企亦有较明显累库,目前供应端多保持节前生产状态。需求方面,下游钢厂受降价预期影响,多按需采购为主,部分钢厂受环保及平控、能耗等因素影响有陆续停炉情况,刚需回落。总体来看,整体焦炭供应持续收紧,下游钢厂多表示暂观望为主,预计短期内焦炭将偏稳运行。
  风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开
 报告详细内容请查阅原报告附件
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