“摘要:确保实现2021年全国粗钢产量同比下降,重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后企业的粗钢产量。节后钢价强势,吨钢利润维持高位。钢材市场维持高景气度,节后钢价维持强势,在双碳、能耗双控以及环保限产等政策约束下,粗钢产量下滑大势所趋,8月份国内粗钢同比下滑13.2%,若要完成全年。” 1. SW黑色金属指数周环比下降1.51%,同期沪深300周环比上涨1.31%。 2. 本周行业股票涨幅靠前的为安阳钢铁(+1.2%)、韶钢松山(+0.2%)、首钢股份(+0.1%)。 3. 价格:本周钢材价格上涨。 4. 本周20mmHRB400材质螺纹价格为5980元/吨,较上周环比+1.4%,热轧3.0mm价格为5900元/吨,较上周环比+1.9%。 5. 本周原材料价格上涨。 6. 本周铁矿石价格大幅反弹;焦炭价格与上周相比持平;废钢价格与上周相比持平。 7. 利润:本周螺纹钢利润环比下滑。 8. 长流程方面,测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-44元/吨,-41元/吨和-99元/吨。 9. 短流程方面,本周电炉钢利润环比继续上升。 10. 产量与库存:本周螺纹钢产量环比上升,五大钢材厂库、社库环比上升,螺纹钢社库、厂库环比下滑,螺纹钢表观消费量下滑。 11. 产量方面,本周五大钢材品种产量895万吨,环比升35.14万吨,其中建筑钢材产量周环比增34.69万吨,板材产量周环比升0.45万吨,螺纹钢本周增产16.89万吨至265.16万吨。 12. 分不同炼钢方式来看,本周长、短流程螺纹钢产量分别为237.11万吨、28.05万吨,环比分别+11.55万吨、+5.34万吨。 13. 库存方面,本周五大钢材品种社会总库存环比增41.22万吨至1327.16万吨,钢厂总库存521.6万吨,环比增23.24万吨,其中,螺纹钢社库降20.95万吨,厂库降3.8万吨。 14. 表观消费量及钢材成交方面,测算本周螺纹钢表观消费量248.01万吨,环比降102.39万吨,本周建筑钢材成交日均值23.33万吨,环比增长1.94%。 15. 工信部:继续稳妥做好粗钢限产工作,实施差异化错峰生产。 16. 工信部表示,下一步要继续稳妥做好粗钢限产工作,实施差异化错峰生产;鼓励引导企业充分利用国内外两种市场、两种资源,建立多元化、稳定可靠的原料供应体系。 17. 确保实现2021年全国粗钢产量同比下降,重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后企业的粗钢产量。 18. 节后钢价强势,吨钢利润维持高位。 19. 钢材市场维持高景气度,节后钢价维持强势,在双碳、能耗双控以及环保限产等政策约束下,粗钢产量下滑大势所趋,8月份国内粗钢同比下滑13.2%,若要完成全年粗钢产量不增加的目标,9-12月粗钢产量同比降幅仍需在12%以上。 20. 高频数据看,9月下旬以来五大钢材品种周均产量仅为891万吨,环比8月份周均产量下滑近13%,因各地限电影响电炉生产,建筑钢材基本面相对强于板材,本周螺纹钢库存继续下滑,其中社库降20.95万吨,厂库降3.8万吨。 21. 虽然短期原料端铁矿石及焦炭价格波动较大,但在粗钢产量下滑的大背景下,原料端很难持续强势,吨钢利润大概率保持高位。 22. 维持行业评级“推荐”。 23. 1)普钢板块建议关注业绩弹性大的标的:重庆钢铁、山东钢铁、马钢股份、八一钢铁;2)特钢板块建议关注:中信特钢、永兴材料、久立特材;3)建议关注高温合金标的:抚顺特钢、应流股份。 24. 风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。
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