富邦投顾-电动车行业产业展望：预估2021年电动车出货585万辆，年成长80%-211004

1. ◆1H21年所有區域快速成長，電動車出貨量達265萬輛，年增168%◆由於供料受限，8月電動車出貨量僅月成長1.6%◆預估2021、2022年電動車分別出貨585萬輛、878萬輛，年增80%、50%2021年上半年電動車出貨量達265萬輛，年增168%根據EV-Volumes資料，2021年上半年全球電動車出貨量為265萬輛，年增168%，其中PHEV(插電式混合動力車）達86萬輛，BEV(純電動車)衝上180萬輛。

2. 同時今年BEV和PHEV在全球小型車銷售滲透率從2020年上半年的3%上升到6.3%，其中欧洲今年上半年由去年的7%上升到14%。

3. 以品牌來看，特斯拉上半年的電動車交車量為38.6萬輛，其次是福斯集團33.2萬輛（17.27萬輛BEV和15.94萬輛PHEV）和通用汽車22.7萬輛（22.1萬輛BEV）。

4. 由於供料受限，8月電動車出貨量月成長幾乎持平根據EV-Volumes資料，8月電動車出貨量為50.64萬輛，較去年同期成長102%，但與7月大致持平，MoM只增加1.6%，較於上半年單月成長明顯趨緩。

5. 我們認為原因在於COVID-19疫情在東南亞惡化及全球半導體持續缺貨，因此包括Toyota、GM、Ford、Nissan、Daimler、BMW和Volkswagen等車廠不得不減產，因此我們預估9月電動車出貨量將較上月下滑或持平。

6. 預估2021、2022年電動車分別出貨585萬輛、878萬輛，年增80%、50%隨著世界各國政府逐漸設定淨零排放目標，包括歐盟和美國承諾到2050年實現碳中和以及中國到2060年實現碳中和，我們看到電動車未來出貨量將持續成長，同時汽車品牌正積極擴大電動車產品陣容，提供更多更好、更實惠的選項，成為電動車成長的另一動力。

7. 儘管供應鏈仍有挑戰，我們認為下半年電動車將溫和成長，預估2021年電動車出貨量達585萬輛(先前預估值為461萬輛)，年成長80%（181萬輛PHEV和404萬輛BEV），同時預估2022年電動車出貨量為878萬輛，年成長50%。

8. 至於特斯拉（TSLA，買進），我們預估FY21和FY22出貨量分別為89萬輛和124萬輛，年成長79%和39%。

9. 我們對包括電動車電源電子和電動車充電廠台達電(2308TT)、電動車平台供應商鴻海(2317TT)、車用PCB廠敬鵬(2355TT)、測試廠致茂(2360TT)等相關台廠給予優於大盤評等。

10. 我們在被動元件廠國巨(2327TT)、連接線束和端子廠貿聯(3665TT)、電動車電池材料廠康普(4739TT)、導線架廠順德(2351TT)、二極體廠台半(5425TT)和絕緣柵雙極晶體管(IGBT)散熱模組廠艾姆勒(2241TT)都看到電動車營收貢獻隨之上升。