侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140793 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

东吴证券-美格智能-002881-美格智能:智能模组领军者,智能汽车解决方案新锐异军突起-210929

上传日期:2021-09-29 19:08:00  研报作者:侯宾  分享者:339007849   收藏研报

【研究报告内容】


  美格智能(002881)
  投资要点
  以智能模组为核心优势,打造序列完整的产品梯队:美格智能积极把握物联网行业数字化和智能化趋势,深耕智能模组产品研发,4G 智能模组出货量居于行业前列,并于行业内首家推出 5G 智能模组,已形成完整的智能模组产品序列;不断丰富数据传输模组产品序列,涵盖了 5G 模组、4G LTE 模组、4G Cat1 模组、 NB-IoT 模组、Wifi 模组等多种类型,数传模组出货量和市场销量份额不断提升;同时以模组技术为基础,形成丰富的 FWA 终端产品序列,涵盖 CAT4、CAT6、CAT12、5G 毫米波等多种速率产品。
  聚焦智能网联车等核心领域,实现端到端的全产业布局:美格智能围绕智能网联车领域的 5G 通信、Camera 应用、毫米波雷达、计算机视觉/语音识别、多媒体处理等开发技术形成了深厚的市场应用基础和客户基础。 美格智能是业内唯一同时提供车载模组与车载终端的企业,并提供智能车载解决方案,在模组方面,车规级模组,可在高温、震动与长时间严苛环境下稳定运行;此外,美格智能积极结合 AI 与车载模组,利用 CPU 在 AI 算法中的先天优势,提高模组算力。另一方面,美格智能积极在自身模组基础上开发应用产品, 集成高级辅助驾驶系统、驾驶员监控系统等,为客户提供端到端的解决方案。
  领先的定制化开发技术叠加以客户为中心的服务能力, 客户粘性及稳定性高: 领先的定制化开发技术在新零售、智能网联车、5G FWA 等物联网核心领域形成规模化应用,建立较为深厚的行业积累,深刻理解物联网行业客户的需求和特性,坚持以客户为中心,产品以定制化为特色,固守保姆式服务理念,用产品和服务为客户创造价值,为客户提供前瞻性和创新性解决方案,公司的客户群体规模、品质和粘性均实现不断提升。
  全球物联网高速发展,美格智能无线通信产品有望脱颖而出: 2018 年后,全球陆续开启 5G 商用进程,借力 5G,物联网行业未来将实现高速发展。5G 高速度、低时延、多连结特性高度适配物联网发展需求,未来随 5G 商用规模扩大,物联网行业将进一步发展。随着 5G 商用的深化,未来全球 5G 模组出货量将实现高速增长。美格智能与高通、华为海思等芯片厂商保持多年合作,议价能力较强,模组业务毛利率处于行业领先水平。我们认为美格智能未来将借助模组的成本优势以及保姆式的特色服务,业绩有望实现稳步提升。
  盈利预测: 我们预测公司 2021-2023 年归母净利润为 1.22/2.04/3.69 亿元,对应 2021-2023 年 EPS 分别为 0.66/1.11/2.00 元,当前股价对应 PE 分别为 40/24/13 倍,较同行业平均估值仍明显低估,因此,我们坚定看好美格智能未来业绩发展,首次覆盖,我们给予“买入”评级。
  风险提示:宏观经济波动风险;行业竞争加剧风险;产品质量管控不严风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《东吴证券-美格智能-002881-美格智能:智能模组领军者,智能汽车解决方案新锐异军突起-210929.pdf》及东吴证券相关公司调研研究报告,作者侯宾研报及美格智能002881电子设备上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!