“摘要:整个行业的产能处于产能过剩的状态。叠加近期“能耗双控”背景下部分屠宰场出现停产限电现象,进一步加剧了屠宰场的经营压力。短期看,屠宰场限电停产导致收鸡需求减少,毛鸡价格受到压制;长期看,价格低点提前释放,有望加速未来肉鸡行业的产能出清。综合来看,考虑国庆节后鸡肉消费需求季节性回落,叠加近期屠。” 1. Q3白羽肉毛鸡价格7-8月整体维持震荡略偏强,毛鸡价格处于3.9-4.2元区间上下,但自8月下旬开始,毛鸡价格出现大跌,终端产品价格也呈现出旺季不旺的格局。 2. 一方面,受到Q3江苏、福建地区新冠疫情反弹的影响,外出就餐渠道再次受到抑制,开学汛和双节消费均不及预期,下游消费偏弱;另一方面,受到猪价超预期下跌的影响,鸡肉对猪肉的替代需求也受到抑制。 3. Q3生猪价格从16元/kg目前已跌至11.2元/kg左右(9/24日主流猪企价格),严重抑制了其他肉类消费,鸡肉消费首当其冲。 4. 目前白羽肉鸡产业链多个环节经营举步维艰,经营处于亏损状态。 5. 其中,屠宰场走货不畅,库容率高达83%,处于近四年同期高位,部分屠宰场库存已满,库容紧张。 6. 今年屠宰场的大幅扩张支撑了毛鸡价格,相对于终端需求来说,目前整个行业的产能处于产能过剩的状态。 7. 叠加近期“能耗双控”背景下部分屠宰场出现停产限电现象,进一步加剧了屠宰场的经营压力。 8. 短期看,屠宰场限电停产导致收鸡需求减少,毛鸡价格受到压制;长期看,价格低点提前释放,有望加速未来肉鸡行业的产能出清。 9. 综合来看,考虑国庆节后鸡肉消费需求季节性回落,叠加近期屠宰场停产限电对毛鸡价格产生压制,预计短期毛鸡价格波动加大,10月份毛鸡价格震荡触底,随后11-12月毛鸡价格有望逐渐回升,但考虑下游需求整体较弱且供应高位,预计四季度毛鸡价格整体中枢下移。 10. 鸡苗方面,考虑高昂的饲料成本,四季度补栏情绪难有大起色,随着鸡苗供应产能的增加,大概率仍维持震荡偏弱。 11. 终端价格方面,增加的供应遇上疲软的需求,价格也难言乐观。 12. 风险提示:能耗双控政策加码、动物疫病、宏观风险、自然灾害等。
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