“摘要:行业重要事件:①艾尔建携手人民网·人民健康开启“2021三正规·放心美启动仪式”;②奥园美谷牵手科医人,全面发力光电医美新赛道;③估值65亿!HAYDON黑洞开出第五店;④JGW展现市场对高级珠宝的强劲需求;⑤山姆中国首家旗舰店落户上海,未来三年欲新开23家店。风险因素:疫情复燃、消费恢复。” 1. 行业核心观点:上周,申万商业贸易指数上涨0.79%,跑赢上证综指0.81个百分点。 2. 重点个股中,华韩整形、贝泰妮、周生生、天虹股份涨幅居前。 3. 建议关注:①医美:需求端潜在空间广阔,供给端监管趋严,上游盈利能力强,竞争格局佳,重点关注龙头企业通过技术进步、品类拓展、渠道下沉等快速扩张带来的投资机会;②化妆品:颜值经济叠加国货美妆崛起,建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的化妆品公司;③黄金珠宝:短期被压抑的黄金刚需得到释放,利好黄金珠宝终端销售;中长期疫情加速行业整合、渠道变革与多场景渗透率的提升,利好黄金珠宝龙头企业;④电商:新零售快速发展和进化,疫情加速消费从线下往线上转移,长期看好电商龙头企业,但需要警惕相关政策风险。 4. 投资要点:行情回顾:上周(9月22日-9月24日)上证综指下跌0.02%、申万商业贸易指数上涨0.79%,商业贸易指数跑赢上证综指0.81个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排第8。 5. 年初至今,上证综指上涨4.03%、商业贸易指数下跌4.22%,申万商业贸易指数跑输上证综指8.25个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排名第17。 6. 行业数据:①社零数据:2021年8月,社会消费品零售总额同比+2.5%,较2019年同期+3.0%,8月社零增速较7月回落6个百分点,主要是受8月南京疫情爆发导致国内疫情管控趋严、去年疫情后国内经济逐月恢复带来的8月相对较高基数,以及疫情反复下居民收入增速下降影响所致。 7. 其中,商品零售同比+3.3%;餐饮收入同比-4.5%。 8. 细分品类中,限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额分别同比+7.4%、+0.0%。 9. ②原材料价格数据:上周COMEX黄金下降3.30美元至1750.60美元/盎司,COMEX白银上涨0.05美元至22.42美元/盎司。 10. ③电商数据:2021年8月,淘系平台美容护肤、彩妆类产品GMV分别同比-1%/-14%,黄金珠宝、饰品类产品GMV分别同比-18%/-29%,近月呈现负增长推测与抖音、快手等新型电商平台崛起分流有关。 11. 美妆方面,欧莱雅、上海家化、丸美旗下品牌表现较优;珠宝饰品方面,中国黄金、DR、明牌珠宝、周六福等增速亮眼。 12. 上市公司重要公告:爱美客、若羽臣发布限售股解禁公告;丸美股份发布股东减持公告;南极电商发布股权激励公告。 13. 行业重要事件:①艾尔建携手人民网·人民健康开启“2021三正规·放心美启动仪式”;②奥园美谷牵手科医人,全面发力光电医美新赛道;③估值65亿!HAYDON黑洞开出第五店;④JGW展现市场对高级珠宝的强劲需求;⑤山姆中国首家旗舰店落户上海,未来三年欲新开23家店。 14. 风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。
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