兴业证券-欧元区数据详解：欧元区消费者信心持续降低，经济复苏疲软-210926

1. 欧元区消费者信心下降趋缓。

2. 市场预期消费者信心指数-5.9，实际为-4，好于上月-5.9。

3. 受新冠疫情持续影响，欧洲经济形势持续低迷，物价上涨等因素影响，欧元区消费者信心在长期内会处于历史低位。

4. 欧元区经济恢复呈现疲态。

5. 欧元区9月Markit制造业PMI和服务业PMI均低于市场预期，其中制造业PMI为2021年3月份以来最低值，服务业PMI低于前三个月水平。

6. 制造业供需动能皆不足，一方面受德尔塔疫情影响，企业对未来前期持悲观态度；另一方面，欧元区通胀率达3.2%，创2011年12月份以来新高，失业率水平维持高位。

7. 尽管全球需求强劲，但欧元区的工业和服务部门仍然受到制约，阻碍了其复苏。

8. 德国PPI环比大幅高于预期。

9. 德国9月PPI预期0.8%，实际为1.5%，通胀压力持续存在。

10. 经济复苏持续、能源价格上行、原材料供给紧张、劳动力短缺问题仍是推动PPI再度走高的关键。

11. 综合来看，无论是原材料短缺还是劳动力短缺短期内都将持续，德国通胀上行压力难消。

12. 风险提示：欧洲能源短缺；通胀攀升问题。