安信证券-汽车：8月交强险数据深度分析：比亚迪、广汽、长城表现亮眼-210927

　　8 月新能源乘用车渗透率 15%。 8 月新能源上险 22.7 万辆，同比增长 147.4%。其中纯电动车上险 17.7 万辆，同比增长 137.6%；插电混动上险 5.0 万辆，同比增长 189.8%。 2021 年 1 至 8 月，新能源乘用车上险数累计 142.6 万辆，新能源乘用车渗透率持续提升， 1-8 月渗透率 10.9%， 8 月单月渗透率为 15.0%。
　　一线城市、限购城市新能源车渗透率较高。 8 月一线、二线、三线、四线及四线以下城市的渗透率分别为 29.0%、 14.7%、 14.0%、 10.7%、 8.6%。 8 月非限行限购、限购和限行城市的新能源渗透率分别为 11.9%、 28.8%、 13.8%。 8 月新能源渗透率排名前五的城市分别为三亚、海南省直辖、海口、柳州、濮阳，渗透率分别为 47%、 41%、 39%、 39%、 38%。 8 月租赁和非营运的渗透率分别为72.3%和 13.4%。
　　8 月比亚迪蝉联车企冠军、宏光 Mini EV 稳居车型第一。 8 月新能源乘用车车企排行榜前五名分别为比亚迪汽车、上汽通用五菱、长城汽车、广汽埃安、上汽集团，上险数分别为 50435、 34769、 13140、 11914、 9794 辆。 8 月新能源乘用车车型排行榜前五名分别为五菱宏光 Mini EV、比亚迪秦 PLUS DM、理想ONE、长城欧拉黑猫、奇瑞小蚂蚁，上险数分别为 32785、 11518、 9394、 8458、6594 辆。
　　比亚迪 8 月新能源上险数为 50435 辆， 秦 PLUS DM 上险数破万。 比亚迪 8月新能源乘用车上险 50435 辆，同比增长 372.7%， 其中包含纯电动车型 26119辆，插电混动车型 24316 辆。 8 月汉 EV 和汉 DM 合计上险 8959 辆，环比增加6.7%。 秦 PLUS DM 上险数首次破万，达到 11518 辆，环比增长 59.7%；宋 PLUSDM 上险数为 5176 辆，环比下降 13.9%。
　　广汽埃安上险数再创新高， C 端占比持续提高。 8 月广汽埃安上险数达 11914辆，同比增长 93.2%，环比增长 11.8%。 埃安 S、埃安 Y、埃安 Y 和埃安 V 上险数分别为 6055、 2936 和 2781 辆。 8 月埃安非营运上险数占比 61.3%。
　　欧拉 8 月上险数重回万辆， 非限行限购城市销量表现亮眼。 8 月长城欧拉品牌上险 13129 辆， 同比增长 213.6%，环比增长 83.1%。 8 月欧拉黑猫和好猫分别上险 8458 辆和 3382 辆， 在非限行限购城市的占比分别为 53.8%和 41.4%。
　　特斯拉 8 月上险 2802 辆，主要分布在一二线城市。 8 月特斯拉上险数 2802辆， 同比下降 75.7%，环比下降 68.9%（8 月特斯拉国内批发销量约 1.3 万辆，上险有所延迟）。 Model 3 和 Model Y 在一二线城市的合计上险数占比分别为91.7%和 93.6%，在限购城市的上险数占比分别为 39.4%和 39.6%。
　　造车新势力 8 月维持同比高增长。 小鹏 8 月上险 6945 辆，同比增长 156.9%，环比下降 10.2%。 理想 8 月上险 9394 辆， 同比增长 246.6%，环比增长 6.5%；理想 ONE 在非限行限购、限购、限行城市的占比分别为 34.8%、 33.2%、 32.0%。蔚来 8 月上险数为 6476 辆， 同比增长 64.4%，环比下降 19.6%。二线造车新势力方面，哪吒、零跑和威马 8 月上险数分别为 6038、 4777 和 3144 辆，分别同比增长 508.7%、 551.7%和 133.4%。
　　投资建议： 重点推荐新能源乘用车产销有望持续向上的比亚迪、 广汽集团和长城汽车。
　　风险提示： 补贴大幅退坡；芯片短缺；新车型销量不及预期