广州期货-一周集萃-贵金属：联储主席转鹰，政策密集期贵金属宽幅震荡-210924

1. 截止9月24日（周五）收盘，COMEX黄金期货主力周跌0.05%，报1750.60美元/盎司，COMEX白银期货主力周涨0.35%，报22.42美元/盎司；内盘沪金期货主力周涨0.10%，报366.78元/克，沪银期货主力周跌0.39%，报4854元/千克。

2. 整体看，本周金价宽幅震荡。

3. 上周四公布的零售销售数据环比远超预期，贵金属价格承压大幅下挫，周末尾盘小幅反弹。

4. 本周初内盘因中秋节假期休市，外盘贵金属因恒大债务危机令市场避险情绪升温，叠加补涨需求，呈现震荡上行。

5. 休假归来后，周三沪金大幅高开，盘中震荡整理。

6. FOMC决议整体偏鸽但联储主席表态边际转鹰，明确指出到明年年中结束购债较为合适，并传递了较为强烈的Taper信号。

7. 受此消息影响，美元指数急跌后大幅拉升，外盘COMEX金价跳升后急跌，尾盘小幅反弹。

8. 白银周中亦跟随金价震荡下行，目前因工业需求支撑暂时企稳。

9. 从资金面来看，贵金属市场配置型资金持续维持谨慎。

10. 9月24日全球最大白银ETF（SLV）持仓量下降37.4吨，SPDR黄金ETF持仓整体亦延续2020年8月以来的下降态势。

11. 短期投机性资金方面，截至9月21日当周，COMEX黄金期货投机性净多头寸减少25801手至61594手，COMEX白银期货投机性净多头头寸减少13178手至900手，反映贵金属投机情绪降温。

12. 资金在美联储远端货币政策边际收紧的压力下对贵金属后市行情仍处谨慎观望阶段。

13. 9月FOMC议息决议并未偏离此前市场对美联储11月开始Taper的一致预期。

14. 由于今年美联储关于Taper已多次释放信号，预期平滑较为充分，预计本轮Taper对市场的冲击将弱于2013年时期。

15. 四季度美国将迎来政策密集期，暂停债务上限仍待参议院表决、预算法案框架及基建计划有待通过。

16. 多重政策信号下市场波动或将加剧，整体维持宽幅震荡格局。

17. 操作建议：逢低轻仓布局多金银比策略。