川财证券-消费行业点评：文创行业实现较快发展，“文化+”成发展新趋势-210923

1. 事件9月22日，抖音电商“文明奇旅”活动正式开启，抖音与故宫文化、观复博物馆、布达拉宫文创等十余家文化机构合作，在平台上线百款文创产品，满足用户的文化消费需求。

2. 同时，活动邀请杨澜、黄宥明等文化名人和演员，通过短视频和直播，讲述传统文化故事，助力博物馆文创产品售卖。

3. 点评国潮概念兴起，我国文创行业实现较快发展。

4. 随着我国年轻消费群体对消费品附加价值重视程度加深，各类将文化与创意相结合的文创产品实现较快发展，国家统计局数据显示，2015-2019年期间我国文化及相关产业增加值从2.73万亿元上升至4.38万亿元，年复合增速达12.58%。

5. 其中，特别是融入博物馆藏、IP、非遗文化遗产等传统文化的文博文创产品近年来广受年轻消费者欢迎，从文具用品、食品饮料到彩妆服饰，文创产品品类不断扩张，推动行业实现较快发展，行业头部品牌故宫文创数据显示，2017年故宫文创的营收超15亿元，高于博物院门票收入。

6. 把握Z世代消费偏好，“文化+”成零售业消费新趋势。

7. Z世代已成为我国消费市场主力之一，数据显示1995-2005年期间出生的Z世代总人口约2.6亿人，平均每月可支配收入达3501元，贡献了社会整体消费的40%。

8. Z世代消费更加注重产品附加属性，偏好创新时尚、附加文化价值的产品，推动“文化+产品”的消费实现较快增长，《中国文博文创消费调研报告》显示，1990年后出生的文创产品消费者占比超53%，其中95后占比达30%。

9. 百度数据显示，截至2021年，10年间国潮关注度上涨528%；国产品牌也关注度不断上升，2016-2021年期间，服饰类中国品牌热度上涨56%，美妆类上涨45%，食品类上涨38%。

10. 国潮新消费趋势下，从以企业联合故宫等博物馆推出各类文创产品，到花西子、完美日记等一批知名新兴品牌出现，同时老牌国货李宁、特步、回力、大白兔、百雀羚等业绩实现复苏。

11. 国潮推动国内零售业实现较快发展，“文化+产品”符合我国消费升级的需要，能为消费者提供更高的消费价值，有利于企业扩大盈利空间，提升用户粘性，成为零售行业的重要发展方向。

12. 投资建议：随着我国经济发展，居民消费水平不断提升，消费升级大势所趋，与传统文化结合的创意产品成为零售业未来重要发展方向，建议关注在“文化+”新消费实现布局的相关企业。

13. 风险提示：疫情带来的不确定性风险；宏观经济增长低于预期。