首创证券-晨会纪要-210924

1. 宏观经济分析：FOMC会议符合预期，TAPER靴子基本落地市场回顾：美国时间9月22日，FOMC会议宣布维持联邦基金利率目标区间不变，并表示可能将很快开始缩减资产购买规模。

2. 美联储关于taper的最新表态符合市场一致预期，即9月放出口风、11月正式宣布、12月开始执行，缓解了市场关于taper可能提前的不安。

3. 当天，美国三大股指高开，道指上涨1%，收于34258点；标普500上涨0.95%，收于4395点；纳指上涨1.02%，收于14896点。

4. 或受美联储暂不加息影响，欧洲股市9月23日开盘走高。

5. 今日公布的9月欧元区制造业PMI58.7、服务业PMI56.3、综合PMI56.1，均低于前值（61.4、59.0、59.0）和预期值（61.5、59.7、58.5），指示欧洲经济复苏的动能可能在边际走弱。

6. 国内市场在新的逻辑出现之前，在消息面的刺激下延续震荡格局。

7. 板块方面，造纸印刷、节能环保、鸿蒙概念受利好消息影响涨幅靠前，而周期股走低、新能源板块回调。

8. 截至收盘，上证指数涨0.38%，深证成指涨0.77%，创业板指涨0.57%，沪深300涨0.65%。

9. 两市成交额连续45个交易日突破万亿元，北向资金净流出43亿元。

10. 今日资金面继续向好，单日净投放1100亿元。

11. 10年期主力合约小幅上涨0.13%，收于100.085；10年期国债活跃券210009收益率下行0.5bp，收于2.8550%。

12. 国内商品期市多数收涨，黑色系依然表现强势，动力煤、硅铁、锰硅，均涨11.01%；金属、能化品多数上涨，农产品涨跌不一。

13. 后市展望：股债走势与2019年下半年类似，整体处在震荡格局。

14. 10年期国债收益率目前在2.8-2.9区间震荡是暂时合理的位置。

15. 当前市场对经济下行的预期较为一致，周期股目前依然有支撑。

16. 但随着经济企稳甚至短期弱反弹的信号逐渐显现，周期股的底层逻辑将受到挑战。

17. （分析师：韦志超，执业证书编号：S0110520110004）。